Estafas en forex -Parte 2- Trader Independiente – Ahorro y Gestión de inversiones

La semana pasada estuvimos hablando de las estafas en forex y, en concreto citamos 6 casos que me han tocado muy de cerca. Evidentemente como ya comentamos pueden existir tantos tipos de estafas en forex como malas ideas salgan de esas cabezas carroñeras que tanto rondan este complicado mundo del forex y de las inversiones. Para que no pierdas detalle te aconsejo que leas la primera parte de estafas en forex. Si no leíste la primera parte, puedes leer esta 2ª solamente sin problemas pero lo ideal es que le des un repaso al artículo ” Estafas en forex -Parte 1-” . En esta selva cuanto más sepamos mejor para nuestros bolsillos.

Estafas en forex :

Las estafas que nombramos en el anterior artículo fueron:

1.- y 2.- Estafas en forex : Nos pedían envío de dinero a una cuenta de terceros para gestionarlo o se ofrecían a gestionarnos la cuenta a cambio de comisiones.

3.- Estafas de forex : Cursos de formación . Los cursos de formación quedamos en que no tienen porque ser estafa. Existen muy buenos progrmas de formación pero debemos saber donde y cual elegir.

Estos 3 puntos los tratamos en el anterior artículo Estafas en forex -parte 1-

Nos quedamos pendientes de hablar un poco de los otros tres puntos:

4.- Estafas en forex : Brokers piratas que hacen todo tipo de manipulaciones.

5.- Estafas en forex : Servicios de señales que nos harán ganar miles y miles de dólares.

6.- Estafas en forex : “Pro Trading Firm”que nos ofrecen márgenes elevadísimos para poder operar y así poder conseguir rendimientos excepcionales con muy poco capital.


No dejes que te estafen. Experiencias que comparto sobre estafas en forex.
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CASO 4 Estafas en forex Brokers piratas. De esto tengo mil y una aventuras que contar pero de todas ellas sin duda una se lleva la medalla al broker más estafador de todos los que he conocido jeje!!! No voy a decir el nombre por posibles represalias (no me fio un pelo de esos rusos mafiosos), ya que no os voy a mentir. Si bien en su día tenía todo tipo de documentos (videos, imagenes, correos, etc…) que acreditaban todo lo necesario, hoy día no me queda nada de eso. Hace más de un año de aquella aventura y después de pelear durante semanas con el broker y terminada la batalla decidí tirar todos los documentos a la basura y olvidarme de ellos, ¡así se pudran!.  Este broker manipulaba los statements ( los reportes de operaciones)  a su antojo, en los registros del sitio web del operador, en el perfil del trader típico de la web, borraban cosas a su antojo. Barridas de stoploss con movimientos de más de 20 pips que no se daban en otros brokers, retención en las órdenes lanzadas de hasta más de 1 minuto, es decir, tú lanzabas la orden y ellos la soltaban donde querían cuando querían. Vamos!! un despropósito. Nos dejaron de pagar muchos dólares ganados, pero al menos con bastante presión nos devolvieron todo nuestro capital inicial y solo parte de lo ganado que fue mucho.

P.D.: Mientras escribía esto me he acordado de un comentario que “alguien” 🙂 dejó sobre este asunto en un foro en el que yo suelo comentar de vez en cuando. Os dejo el enlcace en el que se incluye algunas imágenes, podeís encontrar buena información sobre el hecho en la primera página del hilo (comentario sobre manipulaciones del broker con imagenes). Aunque el nick de ese foro coincida con el mío, no tengo por que ser yo 😉

Mi consejo de todo esto es que a la mínima que un broker comience a desplazar órdenes (aunque sea medio pip) o que las órdenes tarden varios segundos en ejecutarse ( aunque sean 3 o 5 segundos), que te den recotizaciones y no entren las ordenes a la primera o que la plataforma esté continuamente sufriendo micro-desconexiones son motivos suficientes para desconfiar del broker. Yo he comenzado a publicitar 2 brokers en la web (hablaré sobre eso en estos días) y he decidido hacerlo porque realemente se han ganado mi confianza para el trading, y se han ganado esa confianza después de 5 años trabajando con uno de ellos y más de 3 con otro. Jamás publicitaría a un broker que no me dé confianza, eso seguro.

En este otro enlace que os dejo podeis dar un repaso a muchos brokers que ya han sido catalogados como estafadores por algún que otro motivo, la web que los etiqueta es bastante reconocida a nivel mundial y antes de etiquetar intenta mediar con el broker para subsanar las deficiencias.

Podeis mirarlo AQUÍ. Antes de elegir un broker para intradía asegurate de que no esté en esa lista, no será garantía de NO tener problemas pero al menos evitamos la garantía segura de SÍ tener problemas.

CASO 5 Estafas en forex : Los servicios de señales les veo un gran problema y los que ofrecen ese servicio lo saben. Son prácticamente imposibles de seguir con el 100% de efectividad. Conozco bastante gente que en rachas malas y bajones psicológicos se sienten tentados por buscar la solución milagrosa. Algunos servicios de señales parecen realemtne buenos pero si ya es complicado conseguir rendimiento con una operativa propia imaginad en una operativa donde no podremos tomar todas las entradas o que el tamaño de las posiciones queden a discreción del que copia las señales y que normalmente tiene poco experiencia.

La operativa intradía requiere de una buena dosis de gestión del capital. Saber manejar el tamaño de tus posiciones es fundamental para poder capear malas entradas en malos días. Yo he tenido meses en los que he terminado con pips o puntos negativos y aun así el rendimiento ha sido positivo. Compañeros míos con mucha más experiencia que yo han tenido situaciones similares. Esto ocurre por un motivo muy sencillo: Cuando uno tiene cierta experiencia sabe en que operaciones se puede permitir meter más volumen y en cuales operar con el mínimo volumen. Yo puedo hacer 3 o 4 operaciones con muy bajo volumen si las entradas cumplen unos mínimos criterios solo para mantenerme activo y ser las 3 o 4 malas entradas, pero cuando el mercado se me presenta con un “set up”, una configuración, que cumple todos los criterios que yo exijo para una buena entrada pues entro con mayor volumen. De este modo puedo tener perfectamente 4 entradas malas con -60 pips en total, o más, y una operación buena con +10 pips a favor. El resultado neto serían -50 pips pero como un “perro viejo” me suele decir, con los pips no puedes ir a comprar pan, el pan se compra con €s y esa serie de entradas pese a ser negativas en pips o puntos puede ser perfectamente positiva en euros. Con todo esto además podemos pensar en qué ocurriría si tomo un servicio de señales en el que entro a las 3 o 4 primeras operaciones y por cualquier motivo no puedo entrar a la única operación ganadora, o entro a esa operación pero con un mismo volumen que las anteriores…. se me ocurren mil motivos por los que es tremendamente complicado ganar con un servicio de señales.

Conclusión: Un servicio de señales que nos venda su eficacia por los miles de pips que ganan al mes ya debería olernos a tufo. No digo que no exista un servicio de señales cómodo y eficaz, yo solo diré que no lo conozco ni conozco a nadie que sepa de alguno de ellos.

CASO 6 Estafas en forex : Este punto lo he incluido por un caso particular que he conocido. De esta “pro trading firm” si que no puedo poner nombre ni enlace de foros, porque me consta que tienen personal rastreando la red en busca de comentarios  por foros y demás y sus abogados no tardan en ponerse en contacto para avisar que o quitan los comentarios o denunciarán. Por este motivo me limitaré a describir un hipotético hecho.

Imaginad que una “pro trading firm” te propone un curso donde aprenderás a hacer forex en un fin de semana, y que por supuesto te cobra. Imagina que luego te ofrecen una cuenta de 3.300€ de la cual tú debes poner 300€, es decir el 10%. Ahora imaginad que os permiten operar con esa cuenta de 3.300€ y os pagarán parte del beneficio, vendiendote la moto de que si ganas un 20% serán 660€ de beneficio y podrás quedarte un 80% de esa ganancia, es decir, 528€. Hasta aquí estupendo pero… si pierdes un 10% te cierran la cuenta, o lo que es lo mismo, si pierdes los 300€ que has puesto de tu bolsillo se acabó el juego.

Conclusión: Esta firma te ofrece la posibilidad de operar con suficiente volumen para que puedas apalancarte en exceso respecto a tu capital inicial que es el único capital que nos permitirán perder. A un operador que aprende el intradía en un curso de fin de semana le será bien sencillo perder ese 10% y los inventores de este chanchullo lo saben bien.

Una verdadera “pro trading firm” simplemente pondrá dinero de la empresa en tus manos para que lo gestiones y no te pedirán dinero de tu bolsillo. Ojo con esto.

Aquí dejo estas experiencias.

Recuerda que si conoces algún tipo de estafas en forex o en cualquier ámbito del campo de las inversiones será todo un placer que la compartas con nosotros.

Un saludo desde el Sur de España, Raúl 7566

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Minimalismo – 5 Claves para llevar un Estilo de Vida Minimalista

El minimalismo está de moda, y de forma más que merecida. Vivimos en una sociedad en la que se nos ha olvidado algo fundamental, hacer las cosas por algún motivo, actuar acorde a unos valores concretos. ¿Alguna vez te has fijado en que vivimos en piloto automático? En muchas ocasiones no nos paramos a pensar, […]

Puedes ver la entrada Minimalismo – 5 Claves para llevar un Estilo de Vida Minimalista en Opinatron – Independencia Financiera y Dinero.

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Estamos de cohone….

Hola amigos, amigos hola…en capicúa.
Acabo de leer esta perla en el Confidencial.

Pues estamos de cohone…¡ hay que deshacerse de REE, Enagás y Aena!, ¡no te jode!.

Los analistos, enteraos y gurús de turno recomiendan encarecidamente desprenderse de estas 3 según ellos mojones, porque ya no son lo que eran, sobretodo REE que un 70% de los analistos recomiendan vender, y después va Enagás con un 58% de recomendación de venta y la 3ª en discordia Aena con un 46%.

Y todo porque en estas tres andan metido hasta el cuezo, las cucarachas de siempre…los políticos.

Pero es que la 4ª en recomendación de desprenderse de ella es Naturgy con un 38% y la 6ª Mapfre con un 31%. ¡ Tiene cohone !. Medio monedero mío…

¡Joder!, no me extraña que lleve tiempo sin querer saber nada del Ibex…y quizá debería de ir vendiendo todas esas posiciones tal y como dicen los gurús, para reducir exposición a este maltrecho país (que ahora está en un 54% del total del monedero frente al 31% fondos, 10% Yankilandia, 2% UK y 3% liquidez).

Digo de quizá debería de vender y hacer caso a los que ¿saben?…pero no creo que lo haga. Digamos que ya paré mis inversiones patrias y ahora estoy metío de lleno en Yankilandia, Pero de eso a vender va un trecho gigante.
Podría quitar alguna como BME o Mapfre tal y como puse en anteriores entradas, porque estas sí que han recortado dividendos y por ejemplo BME todos dicen que va a seguir empeorando y perdiendo cuota de mercado, pero no se me pasa por la mollera (de momento) vender REE o Enagás…no con el alto dividendo que dan ahora mismo y que es brutal comparado con lo que dan al otro lao del charco.

Mis cachorros hispanos son los que más divis me dan ahora mismo, y eso claro está, es porque es donde más perras tengo metidos, pero los enteraos dicen que eso se va a acabar…
Ya salieron noticias de que REE prevé algún tipo de recorte proximamente, que sus beneficios no van a seguir creciendo y que la deuda es enorme sobretodo después del cagarro de compra de Hispasat…y porque de presidente está colocado un amigote del okupa Perro Sánchez, el inepto Jordi Sevilla que ha perpetrado esa compra nefasta y carísisma según dicen los que saben.

Y es que donde meten las manazas los politicuchos ya se ve que joden la empresa…y claro está, los populistas que están en el ajo con los sociatas están presionando para que se regule todo el sector gasístico y eléctrico, así que Enagás y Naturgy son las siguientes que caerán según los analistos…y recomiendan desprenderse de ellas.

Yo ya digo que mientras me siga cayendo la tela en forma de divis, no las pienso vender. ¡Coño es que si me hago caso de los gurús, me tengo que deshacer de medio monedero!.

Pero habrá que estar al loro por si ocurren las negruras que predicen los Enteraos.

La putada para este pobre país es que si se confirman las encuestas esas que pululan por todos los periódicos, el Perro ganaría de calle las próximas elecciones aunque no por mayoría y tendría que pactar con lo más florido y granado de Separratilandia y perrosflautas de Podemos, Esquerra y PNV. ¡Que Dios nos coja confesaos!.

No lo entiendo…bueno, sí, sí lo entiendo…hay mucho progre, mucho ni-ni y mucho estómago agradecido que le importa 3 cojones que el país se vaya a la mierda otra vez con un Zapatero 2.0.
Se pasan por el forro que el programa electoral de esta terna de gañanes sea insostenible e imposible de cumplir…solo quieren la poltrona a toda costa, aunque sea hipotecando el futuro de una nación. ¿Qué cohone les importa a estos el futuro de España?, estos solo quieren seguir chupando…

Me voy a tener que comer con papas cada una de las veces que al Okupa le he llamado Perro I Sánchez el Breve, porque este como las buenas cucarachas, una vez que entran en tu casa sin que nadie les haya invitado, son muy difíciles de exterminar…y según las encuestas, este bastardo VA A GANAR.

Y los inútiles peperos se van a desangrar más todavía, si se confirma que todos esas centenas de miles de indecisos que decían iban a votarles, prefieren quedarse en casa. No me extraña, después de tanta corrupción y del paso de Atila Rajoy que ha dejao el Partido popular como un erial, ¿a quién van a votar?, ¿al lelo de Casado?, ¿ a VOX con el miedito que dan? ¿o se cambian al chaquetero de Rivera?, ¿para qué, para que después vean como traiciona nuestro voto (yo soy o al menos era…pro-Ciudadanos) juntando su culo al del Perro Sánchez?. Escrito queda porque faltan solo 2 semanas, pero como se den las circunstancias que muchos predican…El Riverita de los cojones no va a tardar ni 1 minuto en ofrecerse al Perro para que gobiernen la misma noche del 28-A.

Algunos dirán, mejor eso a que pacte con pro-etarras y separatistas de mierda…pero eso es traición a los que votamos a Ciudadanos, y por eso dudo de mi voto, supongo que los votaré porque los veo los menos malos de todo este entramado (pero sigo dudando)…pero la abstención no es para mi una opción válida. No teniendo un blog en el que machaco a los politicuchos. Si me creo con legitimidad para protestar, tiene que ser porque haya votado, porque haya elegido a quien me represente y si no me gusta lo que hace, pedir su cabeza, como se ha hecho siempre. Pero no quedándome en casa ese domingo, como van a hacer muchos que luego son los primeros en abrir la boca para pedir…¡Pues no te quedes en casa y haz que tu voto sea útil (aunque sea votando a los que no me gustan…, no nos vamos a poner de acuerdo con tus ideas o las mías, eso está claro, y tú me la pelas a mi tanto como yo a ti, pero tu voto o el mío tiene más validez que una abstención y significa que te quieres hacer oír…eso es democracia…EN TEORÍA).

Luego ya si eso hablamos de la puta ley electoral vigente en la que 70000 votos canarios tienen más escaños que 2 millones de votos de Izquierda Unida. ¿Esto quien lo entiende?…por eso tienen tanto poder unos cuantos votos vascos, catalanes o los mencionados canarios frente a los del resto.
Me la pela IU, pero es injusto NO…LO SIGUIENTE.

Una persona…un voto, así tenía que ser en una verdadera democracia. No votos de 1ª , 2ª y 3ª clase… pero ¡qué sabré yo!.

Tiene cohone

En fin, a lo que iba, que parece sensato huir de inversiones en este jodido país y habría que hacer caso a los analistos que dicen que hay que vender esas acciones patrias. Pero ¿y adonde invertimos?, ¿en Yankilandia?, ¿con el cambio euro-dólar tan jodido ahora para nuestros intereses?.

Allí también hay riesgo político como en Españistán y por mucha colonia que meen también hay quebraderos de cabeza para los inversores por la puta política. Si no mirad el sector de la salud, y los vaivenes que está sufriendo ultimamente porque quieren meter mano allí y regularlo, las cucarachas que también las hay (pero estas huelen bien, je,je,je).
Ojo que una regulación bien hecha y honesta es como debería ser…pero son políticos…ahí no hay nada de honestidad. (Claro que si miramos a la industria farmacéutica y la ética…bufff dejémoslo ahí).

¿Y dónde estoy invirtiendo yo ahora?…en el sector salud. BIIIIEEEENNNNN, a eso se le llama ojo clínico, je,je,je.
Son compritas muy, muy chicas pero que todas juntas suman ya 2500 euros, así que tacita a tacita voy engordando mi pobre imperio yankee…lo justo para que se desplome ahora que el S&P500 está en máximos, ¿que no?. Digo yo que un día de estos llegará la tan cacareada recesión y nos joderá a los que invertimos allí pero al final la jodienda será a todos, porque si los gringos estornudan, el resto PULMONÍA.

Y hoy que han estrenado por fin la última temporada de Juego de Tronos podemos decir eso de Winter is coming, ¿no?

Hoy una de mis fechorías yankees me va a dar los primeros dividenditos pues hablamos solo de 6 míseras acciones de un total de 13 que tengo por ahora, pero solo esas 6 tienen derecho a este cobro. Cardinal Health. Y voy a cobrar así a ojo 1,7 euros netos…GUUUUAAAUUUU.
Aquí es donde el Pobre Pecador se reúne con mi otro yo:

PP: – A ver cuéntame eso del dividendo ese que te van a dar hoy.

Yo: – Pues mira, me van a dar 1,7 euros por unas acciones que tengo de Cardinal Health

PP: ¿1,7 pavos?, ¿cuánto dinero has invertido?

Yo: 550 euritos

PP: …

Yo:… (silencio incómodo)

PP: …

Yo: … Bueno, estoooo, no es mucho ya lo sé…

PP: …

Yo: … (silencio porlongado muy , muy incómodo)

PP: …  1,7 euros…

Yo: Sí…

PP: …

Yo: …

PP: … Y 550 euros pa 1,7 euros…

Yo: Buenoooo, es que solo han sío la mitad de las acciones y pal siguiente trimestre ya serán 3 euros más o menos…

PP: …

Yo: Esto solo puede ir pa´rriba…

PP: …

Yo: …

PP: … ¡ TÚ ERES TOOOONTOOO, PERO NO TONTO PA UN RATO, PA SIEMMMPRREEEE, PERO TOOOONNTOOO, TONNNTOOOOO DEL TOOOOOÓ, GILIPOLLAS PROFUNDOOOO Y TONTOOOOO, TONTOOOOO PA LOS RESTOS, PA TOA LA VIDA… TE DABA UNA GUANTÁ ASÍ CON TO LA MANO ABIERTA…TOOOOOOOONNNNTOOOOO !.

Bueno mushashos y mushashas ya perpetré otra entrada de mierda en el que habéis perdío 5 minutos de vuestra vida si sois de leer lento, je,je,je.

Algunos os iréis de vacaciones o minivacaciones en este puente de Semana Santa. Otros nos quedamos a currar Jueves Santo y sábado así que ná de vacaciones. Disfrutadlas…los que podáis.
Aquí en Plasencia hay 100% de ocupación hotelera, igual que en el resto de ciudades extremeñas…¿quién dijo crisis?.

Una vecinita me ha mandao un saludo desde la playa.

Yo creo que ahora no es tiempo de bañarse…pero se agradecen estos detalles.

Chistecito del día

– Yo no voto personas, ¡yo voto ideas!

¿Y si te doy un millón de euros?

– Pues voto a quien sea, porque la idea no es tan mala.

Chistecito del día bis

– Le he pedido a mi marido que me llevase a ver LOS MISERABLES y hemos estado una hora sentados frente a la puerta del Congreso de los Diputados.

Chistecito del día tris

Rajoy está en un bar acompañado de Zapatero, cuando comienza el telediario de las 21:00.
El presentador cuenta la historia de un hombre que está en el ático de un edificio y que amenaza con saltar al vacío.
Zapatero mira a Rajoy y le pregunta:

– ¿Crees que va a saltar?

Eso parece – dice Rajoy.

– Pues yo creo que no – responde Zapatero.

Rajoy coloca un billete de 500 EUR sobre la barra y dice:

¿Apostamos?

Justo en el momento en que Zapatero pone su billete sobre la barra, el hombre salta y se mata.
Zapatero, muy afectado, le da su billete a Rajoy y le dice:

– Una apuesta es una apuesta. Toma tu dinero.

Luego, Rajoy admite:

Yo había visto el telediario de las 15:00 y sabía que se tiraría.

Zapatero responde:

– Yo también lo había visto, pero jamás pensé que se volvería a tirar…

Chistecito del día cuatrís

Madre e hijo:

– Hijo, nunca mientas, las personas mentirosas nunca serán algo en la vida

– ¿ Entonces porque Sánchez miente y es el presidente ?

Chistecito del día quintís

Sánchez y su chófer se trasladan por carretera al Valle de los Caídos a desenterrar a Franco, pues para este viaje no hacía falta el falcon…cuando cerca de Alcalá de Henares súbitamente aparece un cerdo, y sin poder evitarlo lo atropella, matándolo instantáneamente. Perro Sánchez le dice a su chófer:

– Localiza la granja de donde proviene y explícales lo sucedido, hay que reclamar los daños que nos ha ocasionado.

Tres horas más tarde, regresa el chófer tambaleándose, con una botella de vino en la mano, una caja de puros “Farias” en la otra y el cabello y la ropa totalmente desarreglados.

– ¿Qué ha pasado? – pregunta Sánchez a su chófer,

Y este le responde:

– Encontré al granjero dueño del cerdo y me regaló esta botella de vino, su mujer los puros “Farias” y su hermosa hija me hizo el amor tres veces de una manera salvaje.

– ¡Pero cómo…!, ¿Que les dijiste?

– Les dije:

– Soy el chófer del presidente Pedro Sánchez  y ¡ acabo de matar al cerdo !

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Smiths Group

Hola Compañeros:

Hoy nos vamos hacia UK para ver una empresa desconocida que la habré sacado
de alguna lista o de Dios sabe dónde. Hoy nos vamos a ver un pequeño holding de
empresas que forman un grupo y por lo que he visto trabajan de una forma
bastante autónoma entre ellas. Hoy es el turno de Smiths Group (SG).

Smiths Group es un holding de empresas que no tienen mucho que ver entre
ellas. Es el típico holding como 3M que es de sector industrial consumo que va
comprando y juntando empresas poco a poco, y que van generando un grupo con el
fin de dar más estabilidad a las ventas y los beneficios. En general, no son
empresas que me disgusten y las prefiero como lo hacen éstos, que es teniendo
las empresas separadas a pesar de que formen parte del grupo. La empresa en
general está en proceso de mejora para tratar de mejorar los márgenes y
quedarse con los negocios que más les interesa, algo normal y que al crecer
pueden hacer ya que tienen muchos más negocios que antes. Han presentado un año
relativamente malo y todo indica que este año comenzarán los crecimientos, pero
habrá que determinar cómo van los crecimientos mundiales porque en caso de
verse parón económico a nivel mundial, puede que las cosas se tuerzan un poco y
el año 2.019 que tenía que ser un gran año, se quede en otro año lateral,
veremos cómo van las cosas, pero cuando una empresa me dice que el año
siguiente va a ser el de la mejora me preocupo. Sucedía con un Jefe de Máquinas
que tuve yo en mi tercera campaña como maquinista, se iba a jubilar tras hacer
una campaña más. Llegué yo a Jefe de Máquinas y todavía seguía. Me gusta ver
resultados no promesas. La gente nos miente, nos engaña a la cara, quieren
sentirse mejor o contar la historia que les gustaría contar, pero de ahí a que
sea verdad, va un trecho. La jubilación de este tipo la verdad sea dicha, me
importa una mierda, lo mismo que él que era un asqueroso, pero cuando las
empresas me cuentan cuentos, me puede costar dinero si invierto y por lo tanto
me empieza a preocupar un poco más.

La empresa, como la mayoría de las de su sector, es muy habitual en las
operaciones corporativas, haciendo muchas compras y algunas ventas. Como están
transformando un poco la empresa, este ejercicio ha sido un poco movido, pero
lo normal para esta empresa es ver todos los años compras de empresas pequeñas
que integran en alguna de sus divisiones. Este año hemos visto 9 ventas
pequeñas y 4 compras que han sido en total mayores que las ventas, el número no
es indicativo en este caso del volumen de las operaciones.

Por tamaño la empresa ronda los £5 billones, lo cual nos da un tamaño en el
cual tenemos que estar pendientes de la cotización porque puede que la empresa
nos parezca grande pero no lo sea. Por tamaño es estupenda para la inversión
porque ni es pequeña, ni es grande y puede tener un crecimiento muy bajo. Pero
a la hora de la compra, este rango es peligroso porque si pagamos múltiplos de
una empresa grande podemos tener sorpresas negativas como el crecimiento justo
cese y las perspectivas se pongan grises. Por lo tanto es una empresa adecuada
para la inversión, pero es una empresa en la que hay que estar alerta y hacerlo
poco a poco. En cuanto a su diversificación es grande ya que vende en todo el
mundo teniendo una parte muy importante de sus ventas en USA y UE.

En cuanto al balance tenemos una relación de corrientes de 2,34 rango muy
alto y que nos da una tranquilidad creado por una posición muy fuerte de caja y
de inventarios. En general no es algo que me preocupe y es algo razonable. Los
fondos propios quedan en el 40% de los activos, los cuales casi en su totalidad
son intangibles cosa que ya me gusta menos. No es algo que me preocupara mucho
sino viera que se están vendiendo partes de la empresa y habrá que verlo como
lo venden, no vaya a ser que haya sorpresas y se tengan que vender por menos
dinero del que están apuntados en los balances. No es un rango demasiado
preocupante, pero para unos negocios que no crecen demasiado y en el que
algunas partes de la empresa no me acaban de gustar, me genera una cierta
preocupación sin ser excesiva. La deuda no es pequeña, y si la dejo en neta
queda una relación de 2,83 veces el EBIT y los pasivos no corrientes de 5,6
veces que ya no es nada pequeño. Aquí ahora queda la interpretación de cada
inversor, ya que hay muchas formas de verlo. La empresa tiene caja, pero la
deuda hay que pagarla entera y puede estar en una división o en otra. En
general no es un rango que preocupe en cuanto a la sostenibilidad de la empresa
en el futuro, pero sí que es un rango importante a la hora de determinar el
precio que se puede pagar por la empresa. Y digo esto, porque si esta empresa
presenta unos resultados malos, los rangos de deuda se disparan y la cotización
puede caer por doble motivo. El primero el BPA, el más grave, el segundo es
porque pasa de ser una empresa media de crecimiento a una pequeña de no
crecimiento y quizás este sea el salto más negativo que puede sufrir una
empresa. Por eso este punto me preocupa. Lo veremos más adelante en la zona de
determinar zonas de compra. De momento decir que el balance está muy justito,
sobre todo para el tamaño de la empresa. La deuda está en dólares y euros
principalmente. Hay unos vencimientos tóxicos que acaban pronto, de forma que
salvo que veamos una crisis de liquidez importante podemos decir que la empresa
no va a empeorar la situación financiera sino justamente lo contrario,
conseguirán renovar los créditos en mejores condiciones que las que tienen. No
hay grades problemas con esto, pero cuidado si tenemos una crisis de liquidez
importante ya que puede haber algún año en el que la devolución del dinero
cause alguna que otra tirantez.

Las ventas de la empresa son planas con tendencia alcista. Lo que pasa es
que veo unos datos en libras que debieran de ser mucho mejor por su devaluación
ya que la empresa vende en todo el mundo y la divisa debiera de haber
favorecido mucho a la empresa. No hay la tendencia alcista que debiera de haber.
En tema geográfico más o menos la empresa vende la mitad en USA, y un 25% en
UE. Por divisiones la cosa queda de la siguiente forma:

  • John Crane 27%. División que se encarga de elementos de Oil and Gas.
  • Detection 21%. División de ventas a gobiernos y aeropuertos.
  • Interconect 13%. Una especie de semiconductores.
  • Medica 29%. Elementos de inyección y vascular.
  • Flex-Tec 10%. Elementos para la construcción y fluidos.

Como vemos la cosa está muy diversificada de forma que no hay riesgos de
ninguna de ella. El problema llega porque hay dos divisiones que no me acaban
de agradar sus negocios y aquí lo tengo que comprar todo o nada, de forma que
tengo que ser un poco más exigente con los precios porque no voy a pagar a
precio de lo que me gusta, lo que no me gusta.

Los márgenes de la empresa son un poco complicados de calcular, queda un
ROE de un 14% y un margen neto del 9%, pero estos datos habría que ajustarlos
ligeramente al alza. Son rangos buenos para invertir, pero ya veremos al final
de la entrada lo que comento. No hay problema en este aspecto con la empresa.

El BPA ha crecido como a un 7% en el pasado pero lo que pasa es que en la
actualidad no lo hace a estos ritmos. Si miramos el negocio orgánico vemos que
pretenden crecer sobre el 3% teniendo algún negocio que anda un poco cojo.
Luego complementan esto con compras de otras empresas para tratar de superar el
5%. Esto me preocupa un poco sobre todo en términos de cotización y del dinero
que hay que dejar disponible para hacer compras que aporten crecimiento. Lo
veremos un poco después. Con todo, los años elegidos favorecen bastante esta
cifra y a medida que tomemos otros creo que no se van a lograr estos
resultados, de hecho los resultados que van a publicar indican que la cosa
puede no ir tan bien como estamos viendo.

Los dividendos los han subido poco a poco y están en un rango que es como
la mitad del flujo libre, quizás un poco menos. En estos momentos representan
como el 3% de la inversión y generan dinero suficiente para pagarlos. No hay
problemas y los veo sostenibles en el tiempo siempre y cuando generen ventas y
las cosas no se pongan feas. Los flujos de caja están sanos y la empresa genera
caja, gastando una cantidad normal en CAPEX. Se incluye el de mantenimiento y
el de crecimiento pero la realidad es que la empresa crece muy poco por
orgánico. La empresa hace unas pequeñas recompras pero que son para no diluir
por alguna razón que emite para empleados o directivos, no hay una remuneración
poco recompra como lo puede haber en otras empresas. La empresa nos pagará los
dividendos los meses de abril y de noviembre, como todos sabemos ya a estas
alturas los dividendos de UK no tienen retención en origen.

En cuanto al valor contable no comento mucho, con los intangibles que hay y
todo en general este valor no tiene mucho sentido calcularlo. El PER quedaría
sobre 18 que es un rango alto, se puede ajustar un poco por diversos temas y
estaríamos hablando de algo que se acerca a 15 que sería un valor mucho más
realista quizás. Pero aquí hay un problema, si miro lo último que la empresa ha
publicado, la cosa no se parece tanto y me entra una intranquilidad de dar un
valor tan alto. Aquí hemos de valorar los precios a los que la empresa está
para poder determinar si podemos estar en unos entornos de compra o no. Me
preocupan varias cosas. La primera de ellas es que esta no es una gran empresa
y por lo tanto no conviene pagar precios de grandes empresas. Lo segundo es que
su crecimiento orgánico no es alto, más bien la realidad me dice que es casi
nulo por mucho que me cuenten. Por lo tanto pagar dinero por una empresa
pequeña, que no crece cada día me cuesta mucho más. El tercer punto que me
preocupa es que ya no vale con hacer pequeñas compras para generar crecimiento.
El problema de esto es que hacer compras más grandes es más caro y sobre todo
hace falta dinero. Entre que tenemos que pagar múltiplos más altos por las
empresas, hay que pagar mucho más dinero en total por ellas y que la empresa ya
tiene un rango de deuda moderado, puede que no logre seguir con la política de
compras tan agresiva que ha tenido hasta ahora. Y si esta empresa deja de
crecer no hay razón alguna para pagar más de PER 10. El riesgo es pagar por
ella mucho dinero y que luego pase eso provocando una caída de la cotización
como del 40%, que en cierto modo es lo que le ha pasado a Pandora. Esta empresa
está en un tamaño crítico y aparece este riesgo que promete limarme mucha
rentabilidad de mi inversión. Además está el tema de la deuda, si hacen una
compra ligeramente importante que sale mal, puede haber problemas financieros
sumados a lo anterior. Esto me recuerda a Essentra. Por lo tanto estamos en un
momento de una empresa en la que me hace pensarme muy mucho la entrada en su
capital.

En cuanto a su directiva pues bueno, no puedo dar ni bien ni mal. Obtienen
un coeficiente de habilidad de 11 que está muy bien pero cuidado, los años que
han tocado les favorecen mucho, puede que el ejercicio que viene caída
drásticamente a más de la mitad por los años. En general no veo un sistema que
me guste y con la cantidad enorme de compras que han hecho está claro que muy
bien no lo han hecho. Por lo general no he visto grandes problemas pero no me
ha gustado mucho la forma en la que me cuentan la mejora que esperan para este
año. Las cifras parece que lo empiezan a apoyar, pero son cosas que hasta que
no las vea no me gusta darlas por buenas. No he visto ningún problema en ellos,
pero tampoco una gran garantía. En mi opinión me ha dado la sensación de que
son una directiva sin más, lo normal.

El futuro del negocio no lo veo con problemas, es algo que en general no me
plantea problemas y que creo que seguirá usándose en todas sus divisiones. Me
gusta mucho la médica y la de fluidos. Pero no me gusta mucho la de oil and gas
que es muy cíclica para lo que yo suelo tener, pero es lo que hay, aquí o lo
compras o todo o lo dejas todo.

La Gráfica de las Lamentaciones no tiene mal aspecto, la verdad es que
tiene mucho mejor aspecto de lo que me esperaba. Vemos que el negocio es
ligeramente peor de lo que me esperaba, ya que no llega al 50% que me gusta ver
en el margen bruto. Por el contrario están en una zona que me gusta, con un
cierto gasto de I+D que no es mucho, pero que mantiene a la competencia a
cierta distancia. En ese sentido me gusta mucho la empresa. Por otro lado vemos
que la empresa ha crecido y en general no ha habido mucha mejora de la gestión
pero tampoco podemos decir que haya habido un empeoramiento. Parece que la
directiva se pone ahora un poco las pilas con este tema, pero en realidad ya
veremos lo que pasa, porque es el discurso fácil que lo que hay que hacer es
demostrarlo y dejarse de tanta chorrada. Los gastos financieros que antes eran
inexistentes ahora son moderados y dado el tamaño de la empresa, no preocupan
pero nos indican que han empezado a comprar empresas en base a crédito. Esto ni
es bueno ni es malo, es lo que es, que tenemos unos rangos de endeudamiento
máximos y que si los pasamos podemos ver problemas en la empresa, nada más. La
Gráfica nos indica que no hay problemas. Y vemos que la gran mayor parte de los
beneficios extra que la empresa ha tenido en 2.017 ha sido fruto de no pagar
impuestos y de cosas que no llegan desde el lado de mejora de ventas y mejora
de márgenes, lo cual hace que se empañe un poco. La gráfica nos puede tranquilizar
en cuanto al tema financiero, la empresa no representa actualmente ningún
peligro, pero nos marca advertencias en cuanto a cómo se está creciendo. No hay
problema por esto en ver esta empresa en cartera.

Si miramos la gráfica de cotización vemos que la empresa tiene un
crecimiento muy constante con una volatilidad muy predecible, pero claro, esto
es el pasado. Si copiáramos la gráfica para adelante estaríamos en la zona de
comprar, pero todos sabemos que cotizaciones pasadas no garantizan cotizaciones
futuras. En general he hecho mis cuentas habituales y me cuesta pagar más de 12
libras por esta empresa. El tema es que una parte de la misma no me gusta y por
lo tanto me gusta encontrar una zona de precios bajos que me agrade. Por otro
lado, cuando baja es cuando bajan otras empresas y por lo tanto tengo muchas
zonas del mercado en el que meter dinero, y la realidad es que no me voy a acordar
de una empresa que no me acaba de gustar. Podría ser que por una u otra razón
en un momento de mercado caro, esta empresa esté muy baja y me anime, esta creo
que sería la forma de que esta empresa entrara en mi cartera. He hecho cuentas
y para que me salga la cosa como me tiene que salir para una empresa que no
crece como me gusta, que una parte no me gusta, y que tiene una directiva que
sin más, tendría que pagar no más de 11 libras. Y he hecho otro cálculo que
suelo hacer para ver entornos de precios y me sale algo parecido. Además tengo
ciertas dificultades para determinar el PER que tiene y por lo tanto lo
complica un poco más todo. Creo que la zona de 12,6 libras es una zona de
compra clara para los inversores que la deseen tener en la cartera viendo la
gráfica, pero en general no es una empresa que me haya despertado excesivas
buenas sensaciones.

Resumiendo un poco todo, hoy tenemos una empresa que pasa desapercibida en
todos los aspectos. Le veo el balance un poco justo para lo que me he
encontrado en general en la empresa, pero está todo aceptable. Hay un poco más
de deuda de la que me suele gustar y el crecimiento orgánico no lo veo, me
dicen que va a llegar ya, pero no lo veo. No pago más de PER 10 por algo que no
crece, lo pueden tener muy claro todos ellos. En general los márgenes están
bien y la directiva pues nada, no quitan el sueño ni por malos ni por buenos,
sin más. Para una cartera ElDividendo hasta un 5% a plata verde. El problema
que le veo tiene dos caras. La primera es el crecimiento, no me gusta comprar
empresas de este tamaño que no crecen. El segundo la deuda, que se metan en una
operación corporativa grande y se les indigeste. Si se juntan estas dos caras
en una moneda, habrá mucho peligro para los que hayan invertido su dinero ahí,
porque se pueden encontrar con una empresa muy en rojo en la que además hay
miedo de meter más dinero por la situación financiera. Si esto se junta con una
crisis de liquidez, pueden entonces echarse a temblar. Pero como ya he dicho,
todo esto es inventiva porque a día de hoy, la empresa está bien. Pero es que
me da mucho miedo pagar más de PER 10 para una empresa que no crece de este
tamaño, porque el furor de los mercados puede desatarse contra ella en
cualquier momento y pillarme dentro. Si se desata ese furor, será momento de
acordarse de ella y empezar a comprar, si lo vemos conveniente, que puede ser
que no. Sin más un saludo a todos y muchas gracias por la visita.

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¿AENA PARA LARGO PLAZO?

Hace una semana me tocó viajar por trabajo a Madrid. Una vez cada dos meses suelo tener que ir a la capital, donde tenemos la central del Grupo Hospitalario donde estoy trabajando. Siempre que viajo pienso en una empresa española, AENA, pero nunca me había decidido a mirar más a fondo sus fundamentales. Con la entrada de este sábado he puesto remedio.
Sobre el papel y sin entrar en los números, éstas son mis primeras reflexiones sobre la empresa: gestiona 46 aeropuertos españoles (monopolio), tiene unos ingresos bastantes predecibles (bueno a largo plazo), opera en unos de los  5 países más turísticos del mundo (España) y cada vez la gente viaja más en avión. Con este mini análisis cualitativo, la empresa “merece” una pequeña revisión.

¿Empezamos?
AENA es una sociedad mercantil estatal que gestiona los aeropuertos y helipuertos españoles de interés general. La Sociedad gestiona 46 aeropuertos y 2 helipuertos en España, y participa directa e indirectamente en la gestión de otros 17 aeropuertos en Europa y América, entre ellos el londinense de Luton, del que posee el 51% del capital.
Es el primer operador aeroportuario del mundo por número de pasajeros. Más de 743 millones pasaron por los aeropuertos españoles en los últimos tres años.
En la siguiente imagen pueden ver los principales accionistas de AENA:
Como pueden ver, el 51% de la empresa pertenece al Estado, esto por un lado es bueno y por otro lado es malo, tengo ideas bastantes enfrentadas. Sobre el papel, el estado no debería tirar piedras contra su propio tejado, pero por otra lado, que la regulación de un negocio esté en manos de la clase política puede ser peligroso a largo plazo.
¿Dónde está el negocio de AENA?
En la siguiente imagen podemos ver las distintas actividades de la empresa.
Sus cuatro principales lineas de negocio son las siguientes:
  • Aeronáutica: supone el 66% de los ingresos de la empresa.
  • Comercial: supone el 26% de los ingresos. Los ingresos comerciales vienen de las tiendas Duty Free, la restauración, las tiendas, los aparcamientos, el alquiler de vehículos, la publicidad, los arrendamientos, los servicios VIP y otros. De forma más detallada, en la siguiente imagen pueden ver los números:
  • Servicios inmobiliarios: supone el 1,6% de los ingresos.
  • Internacional: supone el 5% de los ingresos. De forma más detallada en la siguiente imagen, pueden ver los números:
De la última presentación de resultados, podemos ver a continuación la cuenta de resultados, el balance y los estados de flujo de caja:
Vemos que aumenta el número de pasajeros, venimos de años bastante buenos debido a conflictos en países bastantes turísticos de nuestro entorno. Vemos que aumentan los ingresos, el Ebitda y el beneficio neto. Vemos que baja un 3% el Flujo de caja operativo, el único dato “preocupante”. Respecto al balance vemos que el último año ha bajado la deuda, manteniendo el Pay Out por debajo del 80%. El compromiso de la empresa para los próximos años, es repartir el 80% del beneficio con los accionistas. A los precios actuales tenemos una RPD del 4,3%.
Si hablamos de la cotización, a nivel técnico podemos ver el siguiente tráfico:
Desde que salió a bolsa la subida ha sido continua, acompañada del incremento en el tráfico de pasajeros. Me parecería buena zona de entrada en el entorno de los 130 euros, con RPD superior al 5% y un  PER inferior a 15. 
¿Nos vale la empresa para largo plazo?

PROS
  • Monopolio.
  • Opera en un país líder en turismo.
  • Empieza a diversificarse a nivel mundial.
  • Deuda controlada y bajando.
  • Dividendo superior al 4%, estable y bastante asegurado. 
  • A nivel cualitativo, buenas perspectivas a largo plazo.
CONTRAS
  • Dependencia del sector turístico.
  • Control de la empresa por parte del estado. Puede ser ventaja.
El próximo sábado el blog permanecerá cerrado por vacaciones de Semana Santa. No me iré a ningún sitio, de hecho me toca trabajar. Pero tendré a la familia en casa y aprovecharemos para hacer varias visitas.
Nos vemos el próximo sábado 27 de Abril con una nueva entrada al Blog.
Y vosotros: ¿Qué opinas de AENA? ¿Os parece válida para largo plazo?

Saludos a todos.

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ELECCIONES 2.019

Hola Compañeros:

Hoy voy a hacer una entrada un poco diferente y trataré de hacerlo con un poco de humor, sin intención de provocar ni influir a nadie, es simplemente una entrada diferente. Ya que tenemos el país como tenemos, y en poco tiempo tenemos que echar la papeleta, me ha parecido una buena idea comparar a nuestros candidatos (o partidos) con una empresa que tengo o haya tenido en la cartera, a modo de compartir ideas, sentimientos y sobre todo, tratar de pasar unos momentos de parodia y entretenimiento para todos.

Antes de empezar quiero decir que en cierto modo discrepo mucho de las opiniones, quizás dominantes, de la sociedad. En general se habla mucho de que importan los programas, las siglas, el color y los tópicos que pone la gente. Yo discrepo frontalmente con todo esto. Personalmente creo que las personas que dirigen y toman las decisiones son fundamentales, sobre todo para los que no somos esclavos de ningún partido, y podemos saltar de uno a otro rápido ya que no tenemos militancia, ni carnet. Como en las empresas, las personas que dirigen los partidos, tienen una gran relevancia sobre las consecuencias de su elección, sean positivas o negativas. Prueba de ello es que hay zonas con el mismo partido en el gobierno y resultados muy diferentes. Es fácil echar la culpa a otros, eso es lo que mejor se les da. Los residentes de Bilbao creo que saben muy bien de lo que estoy hablando con el cambio de alcaldía que no de partido. Este caso, que es más representativo porque en los municipios se ve mucho más, se puede ver a nivel de comunidad con la mejoría del País Vasco con la salida de Ibarretxe y la entrada de Urkullu. Casos como éstos, si queremos analizar, los hay por cientos, pero hay que analizar y sobre todo, tener muy claros los criterios que vamos a usar.

La principal obsesión de los partidos políticos es la misma que la de las empresas. Crear una cortina de humo y la danza de los bufones para esconder la realidad de la empresa, que hay que rascar para encontrarla. Es muy fácil pagar dividendos a cuenta de deuda para tener contentos a los accionistas, de la misma forma que es fácil tomar medidas que a corto plazo generan una cortina de humo, pero que crean tensiones y problemas a medio o largo plazo. Podemos pensar que en las empresas es diferente, pero la realidad es que no es así. En el mundo privado se hacen las mismas mierdas que en la política, pero la gran ventaja es que si descubrimos algo podemos salir muy rápido y no nos comemos las malas decisiones aprobadas por los demás accionistas, en algunos casos, en otros sí que nos los comemos, como por ejemplo con el robo de Abertis por parte de los cuatro sinvergüenzas de siempre. Nuestro trabajo es saber quitar la cortina de humo y ver la realidad de lo que nos interesa y sobre todo, lo que vemos que es mejor para nuestros hijos, que serán los grandes beneficiados o perjudicados de las decisiones que tomemos nosotros hoy. El gran ejemplo de esto lo podemos ver en ejemplos opuestos, como puede ser Lituania o Singapur para bien o Venezuela y Japón para mal. En general un buen inversor le da un poco igual, porque internet ha hecho que sea posible estar presente donde queramos estar y cuando uno lleva años en esto, empieza a ver claro que se empieza a ser inmune a lo que decida el gobierno de mierda de turno. Puede sonar mal lo que voy a decir, pero es lo que siento. Yo trabajo para un mercado global, en empresas multinacionales y con referencia USD y economía mundial. Mis dividendos reales llegan mayoritariamente de fuera de España, mis ingresos de derivados igual. Si España va muy mal, voy a poder comprarme una mejor casa por menos dinero y voy a comprar mejor calidad por menos dinero. Lo viví durante la crisis, que a mí me golpeó en 2.016, pero no en 2.008 por fortuna. Yo vi cómo podía comprar más con mis ingresos y cómo en términos relativos conseguía una mejor situación. Pero no quiero que vuelvan esos años, porque tengo un hijo, mis padres, mi hermano, la sociedad en general. Yo estoy como estoy, pero mi hijo el día de mañana tendrá que buscarse la vida, y puede que no tome el camino que yo tomé. Creo que todos debemos de esforzarnos en tener un país mejor. Como un día dije a un progre, si quiero irme a vivir a un país ultra liberal cojo la maleta y me voy, yo puedo, ya veríamos si tú puedes. Pero no quiero, porque me gusta mi país y tengo el mismo derecho que tú a defender lo que creo que es mejor para todos.

Como he dicho, las personas son importantes, ellos son los que negocian o no, los que aprueban leyes buenas para todos o solo para unos. Cuando Aznar quitó el servicio militar se lo quitó a todos los españoles, de la misma forma que González implantó el divorcio y la ley de Aborto, es para todos. Pero desde la primera legislatura de Aznar, estoy viendo que no se hacen leyes en condiciones y para todos, sino que se están haciendo chapuzas y cosas cocinadas para los de un bando. Ejemplos tenemos muchos y de todos los colores. Zapatero y el plan E para sus amigas las constructoras, Gallardón y su intento de modificación del aborto para la iglesia, Sánchez y sus viernes sociales a consta de dinero que no tiene… o por no hablar de la manipulación de las encuestas que ha llegado a límites chavistas, vamos una vergüenza. El gobierno son las personas. Yo tengo un cierto amor propio a las cosas bien hechas, no me gusta que una mierda lleve mi firma, que un anormal lleve mi recomendación. Prefiero ser parco en estas cosas, pero asegurarme la calidad y el trabajo bien hecho. Creo que el esfuerzo y el amor por las cosas bien hechas están saliendo de todos los gobiernos y es algo muy grave. Y esto depende de las personas, no de los colores o ideología que representan. A continuación haré una pequeña parodia con las empresas que me recuerdan, lo que veo de ellos. Ya os adelanto que no salen bien parados ninguno de ellos. Lo haré por orden alfabético, para que nadie piense que quiero dar prioridad a unos u otros.

CIUDADANOS.

Sin lugar a dudas, este partido tendría que ser el favorito de una persona de mi estilo. Es un partido sin demasiada identidad política, que debiera de ser libre, sensato y dialogante. Cuando alguien es libre, forzosamente es más de derechas que de izquierdas, pero como en España la inmensa mayoría de los votantes no saben el significado de lo que es ser socialista o liberal (triste de cojones) pues no merece la pena ni hacer comentarios. Como partido me preocupa el cambio de identidad que está tomando, sobre todo para robar votos de la izquierda (cosa que puede ser positiva), pero lo más inquietante son los giros que toma a la hora de pactar. Lo que es gracioso es ver hace nada a Sánchez y a Rivera amigos para formar un gobierno juntos y ahora quizás sean de los líderes más distanciados. No me gusta esto en las empresas y tampoco en política.

Su líder cada día me gusta menos. No me gusta esa relación con Malú, sobra. Dicen que lo personal no influye en lo profesional, pero no es cierto. Los grandes, los más grandes, suelen tener vidas ordenadas. No me importa que la gente se divorcie, tenga o no hijos, o sean creyentes, lo que sí que me importa es el orden, unas directivas claras y sensatas y no las veo. Otro punto negativo es su conflicto de intereses en Cataluña. Para resolver problemas no es bueno personas con opinión subjetiva, porque corremos el riesgo de pasar de la dictadura de Torra a la dictadura de Rivera. No quiero ninguna de las dos. En general, lo veo neutral para presidir un gobierno o formar parte de él.

Lo mejor del partido es su nueva estructura y que están en una senda de apoyo a la sociedad y la regeneración. Caras nuevas y sistema razonablemente abierto.

Lo peor, que por desgracia uno no sabe lo que vota, porque cambian con el viento demasiado para mi gusto. Mucha influencia del tema catalán, no es bueno para resolver problemas.

La empresa que le dedico es Essentra, una empresa en la que han cometido errores, los saben, no ponen demasiadas soluciones, siguen dando dividendos altos con finanzas mediocres, que no la voy a degradar, ni de asomo la puedo ascender y no me importa tenerla en cartera, pero me cuesta comprarla. No son malos, distan mucho de ser buenos y uno siempre tiene que tener un ojo encima de ellos.

PARTIDO POPULAR

Esta debiera de ser la segunda alternativa para un inversor, partido de derechas, pero muy viciado a la Iglesia y a la vieja derecha española. En general no tengo una mala impresión del partido, pero tiene ciertos aspectos que deben de acometer. El primero es el desastre de Rajoy y su pasotismo de todo. Me pueden contar lo que quieran, como lo que te cuentan en las presentaciones a inversores, todo es mentira. Rajoy ha sido un pasota y un presidente lamentable hasta el último día. Le ha importado una mierda su partido y España y a pesar de haber hecho cosas bien, no ha tenido los huevos que tiene que tener un presidente del gobierno. No hizo nada con las autonomías (gran descalabro en el presupuesto y parasitismo estatal), no hizo suficiente con la corrupción, y no hizo nada con el problema catalán. Solo pegar patadas al balón para adelante y que se coma el marrón otro. Como buena basura como presidente, prefirió entregar el gobierno al PSOE, faltando al respeto a los millones de votantes, en lugar de dimitir y dejar a otro (como hizo Suárez) o convocar elecciones que es lo que ha pasado al final. Ni siquiera Zapatero ha sido tan dañino para el partido como Rajoy. El segundo problema es la corrupción que han de erradicar y ser mucho más contundentes de lo que son, pero parece que van en la buena línea, lo he de reconocer. Casado es la persona más crítica en estos temas desde siempre. Y el tercero es la relación con la Iglesia que debe de ser más profesional. Un liberal no obedece a mandatos o estigmas. Es libre de pensar y llegar a conclusiones, no obedecer lo que otros diseñan para controlar. Justo esto es lo que hace la Iglesia, una institución que lleva más de 2.000 años viviendo de una mentira bien manipulada, de la que no hay ni una sola prueba. Es inaceptable que pretendan mandar como lo hacen.

Su líder me parece joven, comete errores de novato, los va a cometer. Me recuerda mucho cuando yo ascendí al sillón del poder, al principio te caen por todos los lados y no puedes estar a todo, dices cosas mal y la cagas. Cuesta, según los más veteranos, como 3 años en coger el ritmo. Por lo general creo que es una persona que piensa más en el país que en los sectores y creo que podría ser una persona de provecho, pero la inexperiencia y la falta de heridas le van a pasar muchas facturas. Desde luego su peor trabajo está dentro de casa y creo que lo sabe bien. Nos coloca a Daniel Lacalle en el programa, miedo me da. Daniel es un buen economista e inversor, tengo sus libros incluso firmados. Pero la política no es la inversión, ni tampoco la universidad; es un mundo complicado en el que hay que hilar muy fino, justo al revés que en la inversión. Veremos lo que pasa…

Lo mejor es su tono liberal de bajar impuestos y apostar por el crecimiento de forma agresiva. No le veo como mal presidente, pero sí muy novel y esto le puede pasar facturas, alguna que quizás le deje marcado.

Lo peor es la herencia que tiene dentro del partido, no es bueno esos escenarios en ningún sitio y mucho menos dentro del partido. Le veo flojo en temas de propiedad privada y seguridad jurídica, en seguida va a otros derroteros con Daniel, y esos son puntos más importantes que los impuestos. Es lo que tiene las herencias, si hay muchos, siempre son una auténtica mierda y nadie está conforme.

La empresa que le dedico es IBM, una empresa estupenda, que está transformándose, todos los años es el cambio y al final nunca llega. Un monstruo ya, con muchas personas al que le cuesta moverse, que ha hecho el idiota durante mucho tiempo, pero que todo indica que ya está llegando el cambio y el crecimiento, pero no llega del todo.

PARTIDO SOCIALISTA.

Aquí tendría que hacer una distinción entre Partido Socialista y “Este” Partido Socialista. El desbarajuste que estamos viendo, la falta de hoja de ruta que tienen es brutal. De hecho, no veo ninguna razón para que una persona de bien les pueda votar, que puede que las haya, pero desde luego yo no las veo. La deriva es total, ha sido una pataleta por llegar a ser gobierno, pactando con quien sea y a costa de lo que sea. Claro, el PNV que hace de llave está encantado, pero hemos de ser conscientes, todos, hasta los vascos, que cada vez que se mete dinero en un sitio, es a costa de otro. De forma que los excesos en las inyecciones de dinero, pueden causar odios y ausencias en el futuro, que luego nos las tendremos que comer. La situación de este partido es horrible, una militancia que quiere al presidente, unos barones que le odian, y le odian, porque llevan muchos años en el partido y saben la destrucción que está haciendo. Dan dinero a todos a costa de deuda y de “ya lo pagará otro” y en una situación financiera mala, debemos mucho dinero y la recaudación está floja. Mienten en todo, manipulan, hacen intervención en la opinión de medios de una forma descarada, es un despropósito. Por supuesto, cuando hay un problema, no están. No se diferencian en esto mucho de los demás, pero si lo he criticado en Rajoy lo tengo que hacer aquí.

Es lógico que un inversor no sea muy afín al socialismo, pero en cierto modo, no tengo problemas con algunos de ellos cuando hacen cosas que no opino, pero tienen una cierta lógica. Entiendo su afinidad por lo público o por ayudar al desfavorecido. No entiendo que todo sea a consta de subir impuestos, y nada en cambio de partidas. No entiendo que quieran subir las pensiones haciendo el sistema insostenible y que por otro lado ya den avisos de modificaciones para la viudedad. La realidad es que los países con gobiernos socialistas son los que han recortado las pensiones, cosa que se les olvida decir. Me gustan personas como Rubalcaba o Madina, pero este ambiente rancio, de odio, de reírse de mucha gente que habita hoy España, recuerda más a cosas que es mejor no mencionar, que una social democracia.

En cuanto a su líder, pues es un jeta. Avión para aquí y para allá, su mujer a trabajar no sé dónde, cuando hay un problema pasa y mejor no salir en ningún debate ni programa con oponente en frente no se me vaya a escapar la verdad y la cago. En este sentido es más listo que otros, porque como sabe la mierda que tiene en su casa, no quiere que se acerque nadie para seguir de presidente y a vivir que son dos días. Creo que no ha habido un carota así de presidente en España nunca, y espero que nunca más lo haya. No tiene dotes de negociación ninguna, no sabe a dónde quiere ir más que cuando monta en el avión y su equipo importante es malo. Hay buenos ministros, pero los cercanos son para llorar. 

Desgraciadamente no veo nada bueno en este proyecto.

Lo peor es la falta de respeto por la propiedad privada y por la ley que tiene todo el gobierno en general. Suárez pasó a España de una dictadura a una democracia sin saltarse la ley. González subcontrató para no saber nada de la ley. Y Aznar creó una ley para sacarse a Batasuna y echar al PNV del Gobierno Vasco. Pero este señor, directamente se pasa la ley por el arco del triunfo. Problemas con las hipotecas y chapuza al canto. Problema con Franco, chapuza al canto. Problema con el juicio catalán, presión al canto. Dice que los catalanes le tiraron los presupuestos y por eso ha convocado elecciones, mejor que cuente lo que le dijeron ciertos presidentes de empresas españolas dos días antes, porque seguramente eso tiene mucho más que ver con las elecciones que los catalanes.

La empresa ha sido muy fácil porque cuadra muy bien, es sin lugar a dudas la Telefónica de César Alierta. Destrozo total, enchufismo de sus amigos, saltarse todas las normas con el cliente, pagar dividendos a base de deuda, mentiras en sus presentaciones, mentiras en los balances que luego ha habido que actualizar y destrozo total de su plantilla y red de clientes. Lo que ha pasado después creo que ya lo sabemos todos por estos mundos de la inversión. Pero fijaros, que en 2.008 – 2.010 la empresa cotizaba en zona de máximos con todos estos problemas creados y campando a sus anchas, y los idiotas nos creímos sus chorradas y compramos. Esto es el gobierno de Sánchez, Telefónica en máximos históricos, con clientes enfadados, endeudada hasta las cejas y con los accionistas dopados con dividendos pagados sin dinero que trajeron lo que todos sabemos.

PODEMOS.

Partido de índole comunista que nos vendieron la gloria y ya se está viendo lo que hay. El casoplón creo que nos lo ha dejado claro a todos, tres años de mierda es lo que han tardado en convertirse en la “casta”. Lo sabemos todos, a unos nos duele más que a otros, y muchos que depositaron su confianza en ellos, les sangran los ojos cuando lo ven, lo entiendo, grandes esperanzas, grandes ostiones. La realidad de podemos desde mi punto de vista es que son mucho menos dañinos de lo que parecen, que es mucho. Veremos la elecciones, pero en general creo que mayoritariamente nadie está contento en las zonas en las que tienen presencia y su desmembramiento está patente. Han vivido en una dictadura encubierta de Iglesias, que ha hecho la salida de muchos, y todos están nerviosos. Los medios les están dando la espalda y como era de esperar ya ha habido muchos cambios en su visión. Creo que irán cogiendo el espectro que siempre tuvo el comunismo en España (en sus diferentes versiones y nombres) y puede que incluso menos. 

Su líder ha perdido mucha fuerza y sin él el partido está muerto, todo lo bueno y con tirada ya no está. No me gusta, ninguno de ellos, pero lo considero menos malo que Sánchez, por lo menos sabes lo que hay. Hay que respetar a las personas que votan en ese sentido y lógicamente, hacerles ver que ellos también tienen que respetar a los demás. 

Lo mejor del partido es que sabemos lo que son. Han forzado mucho en temas de vivienda, que el PP no solo dio dinero a algunos bancos, sino que permitió que hicieran lo que quisieron. Me parece bien rescatar el sistema financiero, pero poniendo normas, y en esto Podemos tiene cierta razón. Por otro lado, el casoplón nos ha dejado claro que son muy manipulables y comprables, de forma que las grandes empresas, a pesar de que son negativos para ellas, no lo van a tener demasiado complicado. Son perros muy ladradores y poco mordedores. Lógicamente no me gustaría verle ni de presidente ni en el gobierno.

Lo peor, todo lo demás y su falta de respeto por la ley, la propiedad y la seguridad jurídica. Hay que hacer cosas, pero con la ley, no con sus sistemas venezolanos. Lógicamente son opuestos a mi. Venden una libertad de voto y elección que es mentira, lo hemos visto en sus elecciones internas y lo que ha pasado con quién opina diferente. De ahí que me sorprende mucho que los nacionalismos se alineen con ellos, ya que el comunismo es el sistema más dictatorial que existe. De hecho IU ya ha desaparecido, está fagocitada, para ejemplo no veo nada mejor.

La empresa que le dedico es Duro Felguera, empresa pequeña, en la que muchos marchan, venden el marrón a otros y que venga ahora otro a poner la pasta. Un desastre lo mires por donde lo mires, pero creo que es lo que más se acerca a la realidad de Podemos.

VOX

VOX es un partido que no es otra cosa que una escisión del PP. Nunca fueron muy buenas las escisiones, pero por lo general suelen tener bastante razón, porque de lo contrario no se hubieran producido. Conocido como la extrema derecha española, luego veremos la realidad de esto, es un partido que ha roto todas las previsiones en Andalucía. En general personas desconocidas y con Santiago Abascal a la cabeza. 

No entiendo qué es eso de extrema derecha y no le veo ningún sentido. Será algo así como extremadamente liberal, supongo, porque lo que esta gente quiere decir es un partido xenófobo o racista o machista o algo así raro que creo que no se acoge a la realidad. El problema radica en que este partido está formado por mucha gente muy activa, que ladran poco y puede que muerdan mucho, cosa que al periodismo en general no le gusta y seguramente, a los parásitos que viven de subvenciones, vagos de distinta índole y demás personajes que habitan por España tampoco. Pero la realidad es que todos estos colectivos han estirado tanto la cuerda, que han cansado a una parte de la sociedad que paga impuestos y esto ha propiciado la aparición de este partido con ideas pequeñas, claras y concisas. Las razones de que no es extrema nada, son dos. La primera es que jamás en recuperación económica y crecimiento, se produce un ascenso de un partido extremista, es así de sencillo. Lo segundo es que es el partido que por propuesta electoral más pide que se cumpla la ley y la constitución, no por temas como el catalán, sino seguridad jurídica y seguridad a la propiedad privada. Ningún partido de ninguna extrema pide esto, sea del lado que sea. El tema de regularización y control de la inmigración es delicado y peligroso, pero mientras otros pasan y dejan el marrón al ciudadano indefenso cuando violan a su hija, estos señores proponen cosas, serán buenas o malas, pero proponen algo. En general es un partido un poco rígido en algunos aspectos, pero pone encima de la mesa cosas muy importantes para todos. No creo que a nadie le parezca mal la seguridad jurídica y la protección a la propiedad privada. Una vez más, los políticos sacan humo con las armas, mintiendo sobre lo que en realidad se dijo. 

Su líder es una persona forjada a fuego, diferencia con todos los demás, que o son hijos de papá o personas a las que les ha tocado una vida sencilla (mucho mejor eso que lo otro, dicho sea de paso). Abascal vivió la época más difícil del País Vasco y él sí que no tiene miedo a decir que no a nadie. Dijo no y le amenazaban con matarle, de forma que está curado de espanto, lo cual es un punto muy positivo desde mi opinión. Por lo demás no es ningún lumbreras y lo sabe, de forma que va a tratar de rodearse de buena gente para la gestión y por lo que parece, es muy estricto en temas de corrupción. Quizás sea demasiado estricto para tenerle en un gobierno, pero puede ser u buen aliciente tenerle ahí para que los que tendrían que proponer parte de su discurso se dejen de chorradas y lo hagan. 

Lo mejor del partido son las ganas de gente nueva y las ideas tan claras que tienen. Nos guste o no, sabemos perfectamente lo que proponen, son pocas cosas, claras e importantes, justo lo contrario de lo habitual. Es un partido liberal y que a los inversores nos va a proteger mucho.

Lo peor es cierto ambiente un poco rancio que está dentro del partido y la inflexibilidad en algunos aspectos. Para un inversor ganar es lo principal, para un gobierno lo principal es que gane todo el país, aunque a veces haya que mirar un poco para otro lado.

La empresa que le dedico es curiosa, como el partido. Ahsford Hospitality Trust, un REIT pequeño y curioso; una empresa que llamó mi atención por la agresividad extrema de su CEO en recompras cuando la crisis apretaba, generando una subida de 14 veces para los inversores que confiaron y compraron en la parte baja de la crisis en el tiempo de menos de 3 años, simplemente increíble, un hueso duro de roer que no cede ante los mercados y que en estos momentos nos presenta un proyecto bonito y que está barato, quizás seguramente demasiado barato.

Y esto es todo de los candidatos a presidentes y sus partidos. Como podéis ver, no hay ni oro verde ni neutro, vamos un desastre. Esta es la parte más a destacar de la entrada, un desastre de calificaciones en general. Si fuera el dueño de una empresa y tuviera estos candidatos a CEO lo tendría muy claro, llamaría a una maravillosa empresa que está en mis listas y les diría que me busquen donde sea algo mucho mejor. Pero desgraciadamente el día 28 no podremos hacer ninguno de nosotros esto, por lo que debemos de elegir lo que pensemos que es menos malo para nosotros y sobre todo, para los que vienen detrás, que serán los que más paguen o disfruten estas decisiones. 

No es por hacer campaña, ni apología, ni nada por el estilo, pero en estos meses me ha sucedido una cosa curiosa. He cambiado mi residencia y con ello la residencia fiscal. Ahora estoy en la común en lugar de la foral. El caso es que, a pesar de los avances, estamos en la edad de piedra y me he tenido que pasar por más de 10 lugares diferentes para actualizar los datos (tengo dudas de haber acabado), cosa que no siempre es fácil, la verdad es que es una vergüenza. Hasta en Cobas me han tocado las pelotas para hacer algo tan sencillo que tendría que ser mandar simplemente el nuevo DNI, si no estás empadronado, no te dan el DNI que lo expide un organismo oficial. Entre otros sitios, he ido a las dos haciendas, trato estupendo, rapidísimo y por allí a pagar no estaba ni el apuntador. Fui a darme de baja a la foral y a por el certificado digital para no tener que volver a la común. Mis felicitaciones a ambas, porque es el mejor servicio estatal presencial en mucho tiempo (en general todos han sido muy buenos, pero este ha sido además rápido). Y he tenido que ir al ayuntamiento de Bilbao, donde me han atendido estupendamente, pero lento. Lo malo de hacerme esperar es que me aburro y empiezo a mirar y a pensar. Resulta que te dan números como en la carnicería, pero por una letra y un número. La letra trata sobre el trámite que vas a hacer y el número el que te toca y te van llamando. El caso es que estuve cuadrando y como me aburría en las dos largas esperas que he tenido que hacer, pues me di cuenta de que la primera era la de prestaciones (los que van a pedir), la segunda trámites (permisos y estas cosas, como es lógico) y una de las olvidadas la de recaudación (todos sabemos lo que es eso desgraciadamente). Lo simpático es que había el triple, incluso más para pedir que para colaborar. Y en hacienda ni el apuntador. Debemos de empezar a pensar que así las cosas, muy bien no pueden ir, está bien dar, pero creo que TODOS debemos de empezar a pensar que para ir a pedir, lo mejor es haber pasado primero por donde toca pagar, de lo contrario un día se puede romper la rueda.

Espero no haber ofendido a nadie, no es mi intención. Ni eso, ni hacer campaña por nadie, que no me pagan, simplemente he hecho lo mismo que hago con las empresas, mirar detrás del humo que me generan, dejarles claro que no seré Warren Buffet, eso lo tengo claro, pero gilipollas tampoco, que sé quitar el humo y mirar donde duele. Que no me valen cuentos chinos, que quiero datos y propuestas reales. Para despedirme dejo una foto del listo de turno, Revilla se presenta a las nacionales, algo que nunca ha hecho. Mira que es listo el tipo, si hay un empate y justo su escaño es el que hace de llave, se hace de oro. Es vergonzoso que en este país se permita este tipo de actuaciones; nuestro querido Abuelo Cebolleta que no para de decir las mismas chorradas en la Sexta, que ya los hemos oído todos varias veces. Espero que no saque nada, pero desgraciadamente morderá un escaño. No puedo deciros mucho más, empieza la cuenta atrás, a defender lo que es de cada cual. Yo como este año voto por correo, tendré menos tiempo que los demás para ver que papeleta meto en el sobre. Un saludo a todos y ahora os toca a vosotros poner empresa a cada candidato.

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Iron Mountain

Hola Compañeros:

Hoy nos vamos hasta USA para ver una empresa un tanto especial y localizada
en un segmento híbrido que no es fácil de catalogar. Hoy nos vamos a ver un
negocio que, en contra de lo que yo podía pensar, está creciendo y cambiando y
una empresa que representa a un negocio que es estúpido hasta decir basta. Hoy
nos vamos a ver algo intermedio entre un REIT y una empresa que da servicios a
empresas, hoy es el turno de Iron Mountain (IRM).

Hoy tenemos una historia, cuanto menos curiosa. La empresa la fundaría
Herman Knaust en 1.951. Knaust sería conocido por sus vecinos como el Rey del
Champiñón, ya que era a lo que se dedicaba, la producción y venta de este
producto. De hecho compraría en 1.936 una mina agorada de hierro con 100 acres
de terreno para la producción de este producto. Knaust sería una persona muy
implicada en la recepción de inmigrantes judíos tras la Segunda Guerra Mundial
y observaría los problemas de las pérdidas de documentos e identidades. Cuando
en 1.950 el mercado de los chapiñones cambia radicalmente, teniendo una
sociedad con pánico por la Guerra Fría, Knaust fundaría la Iron Mountain Atomic
Inc como una empresa encargada de guardar y proteger documentación importante
para sus clientes frete a guerras y desastres, con una oficina de ventas en el
Empire State Building, en New York. En los años 80 la empresa empezaría a
adoptar todas las divisiones que tiene actualmente, y más tarde comenzaría las
adquisiciones y la expansión internacional hasta llegar a la empresa que tenemos
hoy en día. Saldría a bolsa en 1.996.

Hoy tenemos ante nosotros un negocio que me ha dejado sorprendido porque no
me lo imaginaba y ni se me había pasado por la cabeza que este negocio,
estúpido hasta la saciedad, pudiera cotizar y pudiera ser partícipe de él. Para
mi sorpresa, la digitalización lo único que ha hecho es añadir negocio, porque
la realidad es que la cantidad de documentación que se almacena nueva al año es
superior a la que se manda destruir, servicio que también la empresa nos ofrece.
Por otro lado tienen algo de management de datos y servicios de almacenamiento
de datos digitales en servidores. Lo que sucede es que esto no es el cloud
habitual que nosotros conocemos ya que su cometido es tener algo guardado y
bien guardado, sin que haya posibilidad de destrucción por error o confusión,
de forma que me imagino que lo que ofrecen son una especie de copias de
seguridad, pero fuera de toda red, en sus servidores, que de alguna forma
tienen que estar separados de lo que es la red general para evitar ataques o
este tipo de situaciones. La realidad es que hay mucha inversión en elementos
seguros en los últimos tiempos, porque la facilidad de entrar en elementos
digitales a día de hoy parece que es sorprendente.

La realidad es que no acabo de entender mucho este negocio, pero parece ser
que gobiernos y empresas necesitan guardar históricos en papel como copias de
seguridad de determinadas cosas y usan estos servicios. Supongo que no será un
servicio caro propiamente dicho, pero la realidad es que la media por cliente
es superior a 10.000USD anuales, pero supongo que habrá clientes con muchas
toneladas de papel o servidores llenos. Mi realidad profesional es que cada vez
gasto el mismo o más papel y que me obligan por ley a guardar un montón de copias
de papel y registros de papel. Entiendo que todo esto irá cambiando poco a
poco, de hecho yo en casa, apenas guardo papel, pero no se puede decir lo mismo
de mi entorno laboral, donde el uso de papel es horrible.

Dejando ya un poco del lado la empresa y su negocio, que me parece
estupendo, quiero hablar un poco de cómo catalogar la empresa. Hoy estamos ante
una mezcla de REIT y empresa que ofrece servicios a otras empresas. La razón
del REIT es el enorme peso que tiene dentro de la empresa. La razón es que su
actividad principal se parece mucho a lo que hace un REIT pero de una forma un
tanto especial, por lo que ante este panorama lo que más nos preocupa es determinar
el dinero que pueden dedicar a pagar dividendos y cómo está la deuda en función
de cómo se puede pagar. Son casos especiales al igual que GEO Group, son
empresas que están entre medio de dos mundos y que no es fácil de evaluar dónde
las podemos colocar. En este caso creo que lo más prudente es colocarlo como si
fuera un REIT, a pesar de no serlo de una forma clara. Como consecuencia de
esto hoy tendremos muchos apartados en los que o bien me lo salto o bien
acelero.

Si miramos la capitalización de la empresa tenemos algo que ronda los $10
billones, lo cual nos deja ya un tamaño interesante. Podemos decir que la
empresa tiene presencia en 53 países con 225.000 clientes en todo el mundo.
Esto nos da una idea de que esto es ya un negocio que está bastante
consolidado, a pesar de que la empresa compra de vez en cuando pequeñas
empresas para seguir creciendo, sobre todo cuando quiere entrar en mercados en
los que no está operando. Creo que no hay ningún problema en invertir en este
tipo de empresa en este sentido.

En el balance hoy poco nos tiene que preocupar, porque las estadísticas que
nos presentan son arrolladoras. Los clientes son fieles durante años y años,
tanto que nos asustaría. La realidad es que entra más cosas en sus almacenes
que lo que se manda destruir. A parte de esto, la empresa ofrece servicios de
almacenamientos de cosas que no se van a destruir, de forma que no parece haber
un peligro claro de que vayan a dejar de pagar. Además, salvo que la factura
sea enorme, no hay mucha razón para montar un desastre de mudanza para algo que
queremos mantener a salvo. De forma que lo único que nos tienen que preocupar
un poco es la deuda de la empresa, que es alta, como de casi 5 veces el EBITDA,
medida que no me gusta pero que en este caso puede ser la mejor para evaluar.
La empresa se marca rangos de deuda para estar y son entre 4,5x y 5x el EBITDA
por lo que este negocio funciona así. La deuda tiene una vida media de 6,6 años
a un tipo medio del 4,8% que es algo caro, pero asumible. El 73% de la deuda
está a tipo fijo, con lo cual creo que podemos estar suficientemente
tranquilos. Con la cantidad de dinero que genera la empresa, todo lo malo sería
tener que suspender dividendos para acometer pagos de deuda, pero no es algo
que creo que vaya a suceder, debido a la calidad del negocio. Dentro del
balance tenemos que hay instalaciones propias y otras que están alquiladas, de
ahí que no sepa muy bien cómo catalogar la empresa.

Hoy poco hay que hablar de márgenes que son estupendos, casi saca un margen
neto del 20% por algo tan simple como lo que hablamos. Estos son negocios de
mucha deuda y no conviene demasiado hablar del ROE.

Las ventas han crecido mucho en los últimos años, pero hemos de tener en
cuenta que la empresa ha comprado otras y han emitido acciones, con lo cual hay
efecto dilutivo. Hay buenas expectativas de futuro, porque como ya he dicho,
sorprendentemente las nuevas tecnologías en lugar de traer una reducción del
volumen almacenado, han traído justamente lo contrario. Creen que van a seguir
creciendo en el entorno del 3% de forma orgánica, pero parece que se abren
mucho a pequeñas compras que harán mejorar este rango.

El BPA hoy no tiene mucha importancia y nos tenemos que centrar en el FFO,
que con todo el tema de las reformas fiscales y alguna otra cosa está un poco
loco. La realidad es mayor de la que nos presentan y ronda sobre los rangos que
nos marcan para el pago de los dividendos, sobre 2,85$ por acción, pero son
datos ajustados. La tendencia ha sido alcista en los últimos años y nada indica
que esto vaya a girar. Están invirtiendo fuerte en muchos mercados porque
parece que se necesitan sus servicios mucho más de lo que nos parece y todo
indica que esto vaya creciendo al mismo ritmo que las ventas, sobre el 4% una
vez ajustado el efecto dilutivo de las nuevas acciones que emiten para crecer.
Creo que son rangos a los que nos podemos acostumbrar y que son más o menos
correctos.

Los dividendos de la empresa son crecientes y mientas el negocio se
mantenga creciendo esto no va a cambiar, hay mucha demanda de sus servicios y
por lo tanto van a seguir construyendo y ofreciendo los servicios. La empresa a
estos precios renta como el 7% y además con pinta de ser creciente los próximos
años, vamos no está nada mal. Pagan los dividendos en los meses de enero,
abril, julio y octubre. El sistema que tienen es emplear el 75% de AFFO en el
pago de los dividendos y lógicamente al haber efecto dilutivo, esta subida
tiene menos impacto que la subida de las ventas. Pero en general no se ve
peligrar el dividendo y el mayor problema puede llegar por el lado de la deuda.
No se ve peligro en estos dividendos, el negocio es realmente seguro.

El valor contable hoy no tiene mucha importancia y el PER tampoco, aquí
tenemos que valorar la empresa por lo que vale, o comprar en función de
múltiplos de FFO, por rentabilidad mínima de dividendo o por media móvil. Hoy
estamos ante un negocio muy estable, mucho más que cualquiera y por lo tanto
los métodos habituales no son tan eficientes. Me gusta valorarlo por media
móvil o por dividendo mínimo. No me gusta este tipo de empresas si no saco como
mínimo un 6% de dividendos, dado que al final son simples ladrillos. En este
caso debido a su excelente negocio podría ser ligeramente más generoso, pero
sería si no tengo nada que comprar en esos momentos o tengo exceso de dinero
(cosa que no suele suceder).  Creo que la
media móvil es un excelente método para determinar el momento de entrada en
esta empresa.

Hoy no hay gráfica de las lamentaciones, no tiene mucho sentido en este
tipo de negocios, donde debemos de controlar la deuda y cómo van las ventas y
el negocio subyacente, lo demás es un poco secundario porque la competencia lo
tiene muy complicado para entrar y está claro, por más que no lo entiendo, que
es un negocio que no parece que vaya ni a desaparecer, ni siquiera adelgazar.
Si las entradas son mayores a las destrucciones y lo son claramente, cada vez
se necesita más espacio.

La directiva de la empresa no me parece mala, pero es que es complicado
hacerlo mal con este estupendo negocio. Han sabido muy bien meterse en los
nuevos negocios, pero es que la realidad es que tienen mucho negocio sanitario,
de joyas y de muchos objetos que nos pasan desapercibidos, pero que están en el
mundo y han de ser guardados de forma segura. Están entrando en las nuevas
modalidades y ya veremos cómo van las cosas en el futuro, pero como ya he
dicho, todo indica que se seguirán guardando muchas cosas. Las cosas que he
visto me han parecido interesantes y la forma de expandir el negocio y la
empresa me parecen los caminos correctos, creo que no tienen que haber ningún
problema en ser socios de esta gente.

La gráfica de esta empresa se llama volatilidad, y no hay otra que saber
aprovecharla. Desde el 2.008 solo un año no han perforado la media móvil de las
1.000 sesiones y esto es algo que tenemos que tener claro para comprar cuando
la cotización está deprimida porque hoy estamos ante un negocio escondido, de
picos y palas y de mucha calidad. Hay que tener muy claro cuáles son los
límites por arriba que vamos a estar dispuestos a pagar y no hay que asustarse
abajo cuando las cosas se pongan feas. Soportes sobre 32,5$ y 28$, grandes
zonas para comprar pero que no siempre se dan. Lo que está muy claro es la
tripe resistencia que tiene en los 41,5$ de forma que cuando la cosa se acerque
puede que comprar esta empresa ahí no sea la mejor de las ideas. Sobre el
futuro pues creo que si se compra razonablemente barata, nos da un dividendo
del 7% y crecen al 3% está todo dicho, esto no pinta a ser una mala inversión y
desde luego lo que sí que es, es una generadora de caja enorme que nos permite
acelerar y pisar a fondo en nuestra carrera a la independencia financiera.

Resumiendo un poco todo, hoy hemos visto una empresa extraña y desconocida,
perteneciente a un sector que no está muy claro lo que es, pero que nos paga
unos dividendos estupendos y ligeramente crecientes, si crecen con la inflación
ya me valen. Como cualquiera del gremio, tiene deuda y además crece lo que
crece. Tienen la manía de emitir acciones nuevas, es un punto que no me gusta
pero que es muy habitual en todos los REIT. Creo que son prudentes en cuanto a
la situación financiera y no hay muchas razones para ser negativos ni con ellos
ni con el negocio. Para una cartera ElDividendo, hasta un 4% en REIT verde, y
para todos los públicos. Solo una advertencia, viendo el gráfico no hay que
tener prisa por comprar esta empresa porque vemos que todos los años, salvo una
excepción, da oportunidades de compra y por lo tanto aquí lo importante es no
pagar en exceso por las acciones. Por lo demás es excelente para todos porque
nos ofrece un buen dividendo, de un negocio estúpido y además que no parece que
se vaya a terminar.

Hoy os voy a contar cómo uso yo este tipo de empresas. Cuando opero con
derivados, cobro primas de las empresas sobre las que especulo. Lo que hago con
el dinero de estas primas es comprar empresas que me den buenos dividendos
aunque no sean muy crecientes. Lo hago porque estas empresas me respaldan como
garantía la cartera, y lo que es más importante. Yo cierro la opción pagando
una parte de la prima, nada o alargando la vida de la opción y anotándome una
minusvalía. En el caso de que la cierre a cero, solo me queda pagar los
impuestos el año siguiente, y en el caso de que la cierre antes de tiempo
pagando un poco de dinero, de algún sitio tengo que financiarme. Normalmente me
financio con otra opción que vendo, pero también lo hago con los dividendos de
estas empresas que me ayudan mucho. En estos momentos no me ayudan todavía
tanto porque llevo poco tiempo en ello, pero cada vez que compro una de estas
acciones con dinero llovido de derivados, yo tengo que esperar para eliminar el
derivado, pero me quedo para toda la vida con estas acciones, que aunque no
suben mucho por motivos obvios, sí que me pagan muy buenos dividendos que me
ayudan a tener un respaldo para cerrar opciones en caso de que las cosas se
pongan feas, lo necesite o quiera bajar el nivel de exposición. Un día
comentaré un poco más a fondo cómo hago yo esto. Pero mientras tanto, estas
acciones me respaldan el margen libre por un lado, y me financian con
dividendos por el otro, de forma que creo que es la zona más segura en la que puedo
poner el dinero que saco de los derivados mientras espero a que el tiempo y las
cotizaciones hagan su trabajo. Recordad que los derivados son productos
complicados y peligrosos y que para operar con ellos debemos de tener un extra
de respaldo. Sin más un saludo a todos y muchas gracias por la visita.

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El fracaso, la llave del éxito

Aunque la entrada de hoy pueda parece un offtopic de los mercados, realmente creo que está muy relacionado. He visto un vídeo sobre un personaje que siempre me ha atraído mucho, Leonardo da Vinci, y un país que me encanta como es Italia, y creo que es totalmente aplicable a los mercados y a la […]

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¡Opinatron cumple 4 años! – Sorteo de celebración +1.500€ en premios

Si si si, ¡4 años ya! Hace ya 4 años que lancé Opinatron, cuando casi ni sabía de que iba a escribir y no tenía ni idea de como iba todo este mundo de las páginas web. Para celebrarlo, además de hablar un poco de como ha ido el proyecto, he preparado un concurso-sorteo que […]

Puedes ver la entrada ¡Opinatron cumple 4 años! – Sorteo de celebración +1.500€ en premios en Opinatron – Independencia Financiera y Dinero.

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DEPOSITO 6% TAE UN AÑO

Corría el año 2008, cuando el que escribe había juntado sus primeros 6.000 euros ahorrados. Recuerdo como si fuese hoy, contratar un depósito sin vinculación alguna en uno de los tres mayores Bancos de España, a un año y con un increíble TAE del 6%. Eran tiempos donde era habitual estar moviendo el dinero de banco en banco, al “calor” del mejor postor. Seguro que muchos de los lectores del Blog, se acuerdan de aquella época. 
Tiempos donde cuentas remuneradas, ofrecían rentabilidades superiores al 5%, sin ninguna vinculación. Me viene a la mente, la mítica cuenta naranja (todavía la tengo operativa), la cuenta de Ibanesto que también tuve, y salto a la fama para competir directamente contra ING, los inicios de la cuenta Coinc…Toda fue muy bonito durante unos años, pero la realidad actual es bastante distinta. En esta entrada me gustaría hablaros de dos productos interesantes, con rentabilidades atractivas en el entorno actual. Una cuenta nómina y una cuenta remunerada. Empezamos:

¿Qué cuenta remunerada “atractiva” tenemos en el mercado sin vinculación?
En la entrada de la semana pasada, en los comentarios, un seguidor del blog me hablaba sobre ella. No tardé en revisarla, y me pareció interesante comentarla en el blog, hablamos de la Cuenta Remunerada Myinvestor.
MyInvestor es una idea de Andbank España, un banco español. Esta sujeto a la supervisión del Banco de España y de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. También está adherido al Fondo de Garantía de Depósitos de Entidades de Crédito previsto en el Real Decreto 16/2011, de 14 de octubre.
Utilizando un símil, es algo parecido a la cuenca Coinc de Bankinter, pero en Andbank. Además de la cuenta al 1%, ofrece la contratación de Fondos de inversión e Hipotecas. Sobre el papel, parece una cuenta remunerada bastante atractiva.
En cuanto a sus condiciones, os dejo una foto sacada directamente de su página web:
Lo dicho, buenas condiciones en el entorno actual. Superior claramente a ofertas de la competencia.
¿Qué tenemos “atractivo” en el mercado con vinculación?
Creo que con vinculación de la nómina, hay una clara ganadora, hablamos de la cuenta Nómina de Bankinter. En la siguiente imagen pueden ver las condiciones. A modo de resumen, es necesario nómina superior a 1.000 euros, domiciliar algún recibo y contratar una tarjeta gratuita.
Ambas cuentas, me parecen el binomio perfecto, para alguien que quiera sacar un extra por su dinero. Si tuvieras 20.000 euros ahorrados, podrías sacarte 320 euros de ingresos extra con cero riesgo durante el primer año, frente a tenerlos parados en el Banco.
En mi caso, siendo la rentabilidad del 1% atractiva, la pereza me puede, y me cuesta enormemente abrir otra cuenta, aunque no lo descarto. El mercado está como está, y de momento sigo actualizando liquidez.  

Saludos a todos.

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