Deuda Pública II

Hola Compañeros:

 

Como ya dije hace no mucho, hoy me toca hablar de un vídeo que me dio la idea que expuse de ponerme en corto contra la deuda de ciertos países de la UE, y que no voy a hacer por falta de medios para hacerlo de una forma dinámica. Hacía referencia a un vídeo y lo más importante es que todos podamos ver el vídeo, un vídeo que hace un poco de apología y con el que no estoy de acuerdo en muchos puntos, pero he de reconocer que en muchas cosas que dice tiene bastante razón. Cada cual puede sacar las consecuencias que crea oportunas. El vídeo lo podéis ver AQUÍ:

 

 

Bueno, pues tras ver el vídeo, creo que el tema más inquietante es la falta de democracia dentro de la UE. No sabía exactamente lo de los comisarios y sus rollos y me he puesto a mirar un poco simplemente tecleando en Google, con muy pocos esfuerzos, creo que ya nos podemos dar cuenta todos que estamos ante una cacicada de las buenas, algo que no tiene ni sentido ni explicación dentro de la sociedad en la que vivimos. Es simplemente una monarquía de políticos, algo tan simple como lo que digo, los políticos han sustituido a los viejos reyes y se van rotando poco a poco, esa es la única diferencia que se puede ver.

Las consecuencias de todo esto es lo que no paramos de ver día tras días, las cosas no van, se cambia todo para que no cambie nada y es exactamente igual lo que votemos. Al final mandan los que mandan, no se puede hacer nada contra ellos. Lo gracioso de todo es que los comisarios nombran a varios nombres para que elija el parlamento, cuando lo menos agresivo sería justo al revés, el parlamento da unos nombres y los comisarios eligen al presidente. La realidad es que criticamos mucho a China y en casa tenemos cosas peores o al menos similares, lo que pasa es que lo encubrimos con elecciones que no sirven para otra cosa que para gastar dinero y mantenemos miles de funcionarios inservibles en Bruselas. Por lo demás, esto se parece demasiado a la antigua URSS.

 

Hemos de ser conscientes que la UE es una zona muy pobre en cuanto a recursos naturales y por lo tanto estamos muy limitados a tirar el dinero porque no nos sobra. Hemos de ser un poco más críticos en cuanto al dinero que gastamos o tiramos a la basura en funcionarios que no sirven para nada, que lo único que hacen es papeles que no sirven para nada. Nosotros no tenemos crudo, ni minas, ni oro ni nada, somos una zona pobre que tiene que importar casi todo y si nos dedicamos a malgastar el dinero, la economía irá flaqueando hasta perder mucho peso en el mundo.

 

Un tema que me preocupa mucho es que a nivel europeo no haya una justicia clara, ni un ejército común, ni una ley clara y vinculante, con una policía que tenga autoridad. Quizás ésta sea la parte más chunga y que nos pone en peor situación de lo que estaba la URSS o USA, ya que en cierto modo, las personas campan un poco a sus anchas entre Estados que no quieren saber nada el uno del otro, salvo que la cosa sea muy fea y afecte a los políticos. El segundo tema que me preocupa mucho es que nadie tiene la potestad de vigilar a los comisarios y en cierto modo tiene licencia para hacer lo que quieren y cuando quieren. Todos sabemos que en USA la CIA vigila, y la verdad es que su sistema de funcionamiento es al menos tan democrático como el de la comisión europea. Viendo los datos que he visto, su gasto en personal no creo que ande nada lejos porque es bochornoso el gasto que tenemos en Bruselas para no hacer nada de nada.

En el lado positivo tenemos la reciente aparición de lobbys en Bruselas que velan más por los ciudadanos que los comisarios, lo cual no está mal. Esto puede sonar un poco raro o estúpido, pero los lobbys buscan el buen funcionamiento de su sector y esto por lo general implica políticas liberales y que haya un mínimo de justicia y respeto por la propiedad privada, que no es poco viendo lo visto. Esto es algo que se le ha olvidado a nuestro colega mencionar, en la URSS no había nada de esto, lo que había era comunismo.

 

El vídeo lo que me deja muy claro, contrastando con la cruda realidad, es que tengo serios problemas de aceptación de la moneda. Nuestra moneda tiene un gran problema, y es que se puede ver muy arrastrada por las economías de mierda. Y lo que es mucho más preocupante, tengo serias dudas de la independencia del BCE, ya se vio en 2.010 cuando no se hace lo que hay que hacer. El problema radica en que la comisión europea quiera intervenir el BCE (cosa que hay más que sospechas de que trata de hacer) y por lo tanto si entra una tropa expansionista en la comisión, puedan forzar al BCE a lo que está haciendo ahora mismo. Las consecuencias de esto son dispares, ya que al no crear inflación están descojonando todo. Lo que está sucediendo es una japonización de Europa porque todo el dinero que se mete no llega a la economía, cuando llega se disipa por impuestos y al final lo que vemos es solo un aumento de la deuda pública. Lo que nos falta ahora mismo es repartir esa deuda pública entre los ciudadanos, que será el siguiente paso vía planes de pensiones y fondos de renta fija. Y no tengo ni idea de cómo acabará la fiesta, pero desde luego no muy bien.

Viendo todo el panorama un poco desde lejos, lo que veo es que hay una ineficiencia del mercado en torno a los tipos que pagan los países por su deuda. No es normal la diferencia de pago entre Alemania y Grecia, por poner un ejemplo. No es normal la diferencia que hay entre el bono de USA y España. Parece que hemos asumido que USA va a hacer un impago y que el BCE va a comprar todo lo que sea y nos lo va a pagar con euros que velen mucho dinero, pero la realidad es que si se sigue emitiendo papel, al final el euro no va a valer mucho.

 

Las principales consecuencias que veo del vídeo y de la realidad son las siguientes:

  • Posible ralentización crónica de la economía de la zona euro, cosa que ya se ve desde 2.010, esto no es novedad, solo hay que mirar las empresas, los beneficios y sus cotizaciones.
  • Posibles grandes problemas en nuevas tecnologías y nuevos negocios por la lentitud legislativa y las trabas y problemas que se inventan y ponen. Esto ya lo podemos ver.
  • Incertidumbre sobre el euro, que puede pasar a ser una tercera divisa si aparece algo fuerte y potente en Asia.
  • Intervención del sistema monetario con gran pérdida para la clase media que tenga su patrimonio en euros.

No me gusta ser ni agorero ni adivino. No es la primera vez que largo contra la UE y sus mierdas, pero desde luego ésta es la vez que más duramente lo he hecho. No me gusta nada lo que estoy viendo últimamente a nivel de falta de democracia, y me podéis creer, el problema catalán es lo menos importante que hay. Estoy preocupado realmente por la situación que vivimos y un ejemplo de que algo no va bien es la gestión de lo que está pasando en UK, no entiendo nada de nada. Pero, de hecho, si miramos la libra, no se está resintiendo demasiado viendo la gravedad de los hechos. De hecho, os invito a todos a superponer la gráfica de GBPUSD y GBPEUR para ver de lo que estoy hablando, se ve que quién más fuelle está perdiendo es la libra, pero no mucho detrás está el EUR, que lleva una dinámica bajista importante.

Lo que yo estoy haciendo es vender muchos euros en función de otras monedas. Puede que suba y me coma un pequeño problema en el corto plazo, pero no lo veo nada bien ni nada claro, porque la economía real que veo debajo de esta zona no es buena ni está sana ni tiene pinta de crecer mucho. Y cuando esto sucede, es imposible que las cosas vayan bien. Por otro lado, me preocupa mucho que ante una edad ya un poco madura me encuentre con una japonización de la zona euro que me lleve a un problema muy gordo. Pensión de mierda y mis ingresos pasivos dependientes de una zona que no tira. De forma que creo que la diversificación fuera de esta zona se hace más necesaria que nunca y de ahí que esté moviendo más posiciones de las habituales para mí. Si me equivoco y la zona euro no va tan mal, pues bueno, estaré invertido en empresas globales que no tienen por qué ir tan mal. Si por el contrario la zona euro va como el culo, pues por lo menos tendré una buena saca a salvo de su desastre. Creo que estamos a tiempo. La diversificación es muy necesaria, cuando hay burbujas lo es, para que no te explote en la cara, pero cuando las cosas se ponen feas también. No vamos a ser los más listos de la clase, pero mirar la diferencia entre un japonés de mi edad que haya invertido en una economía malita como la japonesa y otro que lo haya hecho a partes iguales entre Japón, USA, Europa y un ETF mundial. Si tenemos la mala suerte que nos pilla un par de décadas chungas y estamos globales en el mundo, lo vamos a llevar mucho mejor. Además, si nuestro país sufre, el mismo dinero nos cunde mucho más porque los demás están mal y nuestra divisa no dependencia de esa economía se puede aprovechar mucho más. Dudo mucho que a largo plazo los euros supongan más de un 20% de mi cartera, porque entre los problemas fiscales y la UE que da asco, no creo que merezca mucho más la pena. Me abro a empresas como Iberdrola que pueden cotizar en euros, pero que sus ingresos son en muchas divisas y que es inmune a los episodios que estoy narrando.

Y esto es todo por hoy, ahora espero vuestras opiniones y, sobre todo, lo que os parece el vídeo, que como ya digo, creo que tiene un poco o mucho de demagogia de este señor, al que se le olvidan demasiadas cosas malas que había en la URSS y que tuvieron bastante que ver también en la caída. Sin más un saludo a todos y muchas gracias por la visita.

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Seguridad Financiera ▷ Pasos para vivir sin preocuparte por el dinero

Alguien que quiere correr un maratón seguramente empiece antes por una media maratón. No pasará de estar todo el día en el sofá a correr 42 kilómetros el día siguiente. Se irá poniendo objetivos intermedios. Y lo mismo pasa en cualquier otro ámbito de la vida, incluso en temas de dinero y finanzas. Hoy voy […]

Puedes ver la entrada Seguridad Financiera ▷ Pasos para vivir sin preocuparte por el dinero en Opinatron – Independencia Financiera y Dinero.

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Nueva flipada

Hola amigos amigos hola…en capicúa
Continuamos para bingo en este mes de noviembre que comienza lluvioso, algo que es bueno para el campo y esperemos que llueva mucho más porque hace muchísima falta, así sin trombas de esas que lo destruyen todo sino poquito a poco; porque todo empezará a coger verdor (menos los árboles que amarillean y rojean…tendríais que pasaros por el valle del Ambroz con esos castaños, robles y demás árboles que hacen un otoño que lo denominan mágico, es una flipada de colores que te transporta a los parajes de ensueño de esos que salían en las pelis del Señor de los Anillos (no no hablo de Mordor, je,je,je)). Buscarlo por internet, «Otoño mágico del Ambroz» hay sin fin de actividades relacionadas con el medio ambiente, rutas y jornadas gastronómicas y es Fiesta de Interés Turístico Nacional, de ahí su importancia y la enorme cantidad de turistas que reciben.

Bueno y después de promocionar una vez más mi tierra (Esto de hacer de embajador gratis me lo tengo que hacer mirar, je,je,je, que aquí se lleva pasta to Dios (Paramés) menos un servidor), vamos con la verdadera flipada que me hace concebir este nuevo engendro pal blog.

Eso y que los jodíos 200 comentarios ya se han alcanzado en la anterior y por eso ya me obligáis a darle a las teclas. ¿No se supone que esto de las inversiones tenían que fluir solas sin que nosotros hagamos apenas ná?, pues será con las carteras porque añadir un blog pa contarlo, bufff…en definitiva: que me hacéis currar mucho, je,je,je..

Bueno, a lo que iba…

Pasamos el jodío octubre rojo ese que de rojo no ha tenío ná. A todos nos verdean los monederos y las carteras y no es solo por la lluvia, je,je,je, ¿cómo vendrá este noviembre?, ¿será calentito?. No sé, de momento aquí los españolitos estamos a expensas de esos politicuchos asquerosos que tan pronto la lían en la región de Cataluña como la lían en otras regiones o a nivel nacional, ¡que pal caso!…
Dentro de una semana toca votar y veremos si es más de lo mismo y la cosa sigue en el limbo.
¡Joder, podíamos tener regalo de reyes por anticipado y que el Perro Sánchez saliera a patadas de la poltrona!, pero me da que eso no lo verán nuestros ojos por ahora…

Pues eso, carteras verdeando y apunto aquí para que quede para la posteridad (por si se tuerce, que se torcerá) que a día 2 de noviembre del 2019, mi monedero verdea un 6,53% a pesar del lastre de los putos fondos de azValor y Cobas.

Ayer que estaba con los colegas (al final no hubo campo porque la cosa estaba lluviosa, pero nos reunimos en la cochera de uno de ellos y allí echamos el día hasta las 9 de la noche) y entre viandas y cervezas y musiquita de uno de esos altavoces modernos a los que le acoplas un pendrive, miraba yo con disimulo mi móvil y el excel ese que me va cantando en directo cómo van mis cachorros, porque no me acababa de creer lo que estaba subiendo BME o por la tarde Apple y KHC, 3 de mis mojones a los que siempre le tengo la vista echá encima porque les tengo ojeriza. Normalmente no suelo mirar esto y menos si ando por ahí de parranda, pero ayer salivaba viendo a BME a 25,50, aunque luego se desinfló a 25.

Ando con ganas de vender parte de BME desde hace tiempo, eso ya lo sabéis…y ya de paso alguna más.

Y esta es la rayada a la que me refiero con esta mierdientrada y que ya lo solté en algún comentario de la entrada pasada.
Si pongo una orden de venta de esta a 25,5 de las mismas acciones que trinqué allá por agosto del 2014 a 31 y pico, generaría unas minusvalías de 400 pavos sí, pero aparte de reducir su tamaño en el monedero, algo que me obsesiona ultimamente, tendría pasta fresca para mi nueva tropelía: imitar a mis frikiamigos y pillar esa famosa TCO y su 7 y pico % de divis.

Quien dice TCO, dice aumentar alguna de las que ya tengo o cualquier otra que nuestro expía gringo Captur nos chivase…

Otoño mágico, ummmmm, esperando a la caída de la hoja…

¿Por dónde iba? , ah sí…
Vamos que el mismo dinero (menos las comisiones de compra/venta) se repartirían en dos empresas que me harían estar más tranquilo pal futuro. Pero es más, aún la posición de BME seguiría siendo muy grande pa mi gusto y todavía se le podría pegar otro muerdo más, pero esos sería más adelante.

Eso me lleva a que esta operación si quisiera ahora mismo, la podría hacer con mis otras 3 posiciones gigantes del monedero (Baelo y fondos aparte).

Podría reducir exposición en Mapfre en Enagás y en REE, y si pusiera ahora mismo 3 órdenes de venta a precios más o menos similares a los actuales. MAP a 2,55, ENA a 22,5 y REE a 18,2, sacaría una pasta guapa para reinvertir en nuevas yankees. Reduzco posiciones en mi parte patria, aumento Yankilandia y aquí paz y después gloria.

Pero es solo una rayaura, un cuelgue de los míos que me va bullendo en el melón pero que no sé si tengo lo que hay que tener pa atreverme a hacerlo. Vendería todo aquello que compré en el 2014 y 2015 con el Ibex disparado entre 10500 y 11000 puntos (Menos la de REE que la hice en junio del 2017, por eso a esta no le perdería nada si vendo).
Generaría en total contando lo de BME, unos -750 euros de minusvalías, eso no es ná, (pierdo casi el doble solo con Cobas) y en dos declaraciones de la Renta las quedo apañás con el 25% de los dividendos.

Ni se me pasaba por la cabeza meter a Enagás o REE en una posible venta de parte de sus acciones, pero cada vez que veo el quesito ese de colores que tengo, con lo que suponen estas 4 empresas por tamaño frente a las otras…me hace estar intranquilo hasta cierto punto, y más cuando lees que REE congela el dividendo o lo del hachazo a Enagás (aparte de ser empresas politizadas, con lo que eso supone). Siguen dando más leche que ninguna, y de ahí que no me atreva a soltarlas y esto solo sea una idea…pero si cambio mi mentalidad, y miro que el conjunto de los dividendos no se alteraría mucho (si elijo bien las nuevas adquisiciones, claro), es posible que en próximos meses (o semanas) me atreviera…

No sé, es una idea…pero ¿qué prefiero?, ¿6000 pavos en BME y 250 en Altria?, ¿o 4500 en BME y 1750 en Altria?…y ese ejemplo vale para las otras 3.

Y al igual que digo con BME, también las posiciones de REE y Enagás seguirían siendo muy grandes con respecto a las otras y se les podría hacer otra venta extra y equiparar poco a poco algunos de los gajos de esa ruedita de colores. Ahora que llevo unos meses sin aportar guita al broker, porque no ahorro una mierda, sería otra manera de conseguir cash, je,je,je. No es la ideal pa que ruede la bola esa, pero es lo que hay en estos momentos…Supongo que con dinerito fresco por delante, no andaría pensando estas gilipolleces de reducir los tamaños de los gajos y encima de empresas que me dan tanto dividendo (aunque lo congelen), pero lo dicho…es lo que hay.

Supongo mis niños y niñas, que vosotros preferís vender, reducir exposición a este maltrecho país y las perras largarlas a esos sitios de los dólares o incluso libras donde Brexit  aparte, parece que tenemos empresas más serias. y de menores sustos y comeduras de tarro.

Si es que por más que lo pienso, veo que si me atreviera a hacer esta colgaura mía y realizar esas 4 ventas (incluso 7 pero esos sería más adelante), todo serían ventajas…pero soy un cagón.

Y aquí es donde otros me diréis : «déjate capullo de gajos, elfos y mierdas varías, ¿qué pasa tontolnabo, que has andado por esos bosques otoñales a setas y te has comido alguna alucinógena?, lo tienes más fácil que deshacerte de cachos de verdaderas vacas suizas como son Enagás y REE…vende de una puta vez el Cobas y el azValor que no te dan ni gota de leche y ya tendrás esa pasta fresca que persigues»…

Pues eso…mi nueva flipada.

¡Qué bonito es el otoño!

Chistecito del día

En cierta ocasión una familia española pasaba sus vacaciones en Escocia, y en uno de sus muchos paseos observaron una pequeña casita de campo que de inmediato les pareció adecuada para su próxima temporada. Indagaron quién era el dueño de ella, y resultó ser un pastor de la Iglesia Anglicana, al que se dirigieron para pedirle que les mostrara la finca. El propietario amablemente así lo hizo; y tanto por su comodidad, como por su situación, la casa fue del agrado de la familia, que quedó comprometida para alquilarla en sus próximas vacaciones.

Ya de regreso en España, repasaron debidamente los detalles de cada habitación, y recordó la esposa que no había visto el W.C. Dado que los españoles somos muy de preguntar, decidieron escribir al propietario preguntándole por la ubicación de tan indispensable servicio, lo que hizo en los siguientes términos:

-Estimado Pastor: soy miembro de la familia que hace unos días visitó su casa con deseos de arrendarla para nuestras próximas vacaciones y omitimos enterarnos de un detalle. Quiero suplicarle nos indique dónde queda el W.C.

Finalizó la carta como es de rigor, y la despachó al Reverendo quien, al recibirla, desconoció la abreviatura W.C. y creyó que se trataba de la capilla de la religión anglicana llamada WALL CHAPEL y contestó:
-Estimada Sra.: tengo el agrado de informarle que el lugar al que Ud. se refiere se encuentra a 12 Km. de casa, lo que es algo molesto, sobretodo si se tiene la costumbre de ir con frecuencia. Algunas personas llevan comida y permanecen allí todo el día. Algunos vienen a pie y otros en tranvía, por lo que siempre llegan en el instante preciso. Hay lugar para 400 personas cómodamente sentadas y 100 de pie. Los asientos están forrados en terciopelo rojo, y hay aire acondicionado para evitar los efectos de las aglomeraciones. Se recomienda llegar temprano para conseguir lugar. Mi mujer, por no hacerlo así, hace algunos años tuvo que soportar el acto de pie, y desde entonces no ha ido más a estos servicios.
Los niños se sientan juntos y cantan todos a coro. A la entrada se le da un papel. Las personas que no alcanzan a la repartición del papel, pueden utilizar el papel del compañero de asiento; pero al salir debe devolverlo para seguir utilizándolo el resto de la temporada. Todo lo que dejan depositado los que allí acuden, se destina para dar de comer a los pobres huérfanos del lugar. Además hay fotógrafos especiales que toman fotografías a la gente en distintos poses, y luego estas son publicadas en los diarios de esta ciudad, en la sección «sociales», sirviendo a la propaganda de este saludable y santo sitio.

Chistecito del día bis

En una convención internacional de medicina, un médico israelita comenta:
– La medicina en Israel está tan avanzada que nosotros le quitamos los testículos a una persona, se los ponemos a otra y en seis semanas ya está buscando trabajo.

Un médico alemán comenta:
-Eso no es nada, en Alemania Le sacamos parte del cerebro a una persona, la ponemos en otra, y en cuatro semanas ya está buscando trabajo.

Un médico ruso comenta:
– Eso tampoco es nada, en Rusia la medicina esta tan avanzada que le sacamos la mitad del corazón a una persona se la ponemos a otra y en dos semanas, ambas están buscando trabajo.

A lo que el médico ESPAÑOL responde:
-Nada que ver, todos ustedes están muy atrasados!!, fíjense que nosotros en ESPAÑA, agarramos a una persona sin cerebro, sin corazón y sin huevos, lo pusimos de PRESIDENTE y ahora medio país está buscando trabajo!!!

Chistecito del día tris

En una feria, un hombre se topa con la tienda de campaña de una adivina. Pensando en pasar un buen rato, entra en ella y se sienta.

– Puedo ver que es padre de dos niños, dice la vidente, mirando su bola de cristal.

– ¡Ajá, vieja bruja! Eso es lo que usted cree, dice el hombre con desdén. Soy padre de tres.

– ¡Ajá, viejo pardillo! – dice la adivina-. ¡Eso es lo que usted cree!

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Inside Bill’s Brain: Documental sobre Bill Gates

Recientemente Netflix ha lanzado en su oferta un documental-entrevista de 3 capítulos sobre la vida de Bill Gates, sin duda una de las personas más influyentes de las últimas décadas en la revolución que ha supuesto en primer lugar la informatización-digitalización de nuestras vidas. Posiblemente junto a su archirrival Bill Gates han impulsado los mayores […]

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The Chemours Company

Hola Compañeros:

Hoy nos vamos hasta USA para ver una empresa que lleva poco tiempo cotizando ya que surgió como parte de un spin off de la conocida DuPont antes de la fusión con Dow. Hoy estamos hablando de The Chemours Company (CC).

Como ya hemos dicho CC nace como un spin off de Du Pont. La empresa matriz decide deshacerse de parte de su negocio químico y lo hacen mediante esta operación. La verdad es que he estado mirando un poco todo y se deshacen de ella de una forma un tanto rara, ya que aunque en precio sale bien, tengo que decir que los balances salen un poco oscuros y con muchas cosas por hacer.

Los negocios de CC se dividen en tres ramas, las vamos a ver un poco todo para ver hasta qué punto esta empresa se puede adaptar a lo que nosotros buscamos:

  • Refrigerantes y Fluoropolímeros: Esta es la división que más me gusta ya que sus ventas llegan principalmente de los refrigerantes en sus diversas partidas. Los refrigerantes son muy necesarios en la sociedad actual y están cambiando mucho por temas medioambientales. La empresa está muy bien posicionada con patentes y nuevos productos de forma que tenemos asegurado aquí un gran negocio. No hay duda de que en el mundo este es un tema que va a crecer por confort y por exigencias sanitarias y tecnológicas, de forma que soy muy positivo en ello. Representa el 43% de las ventas y tiene un margen operativo del 27% que sin ser una maravilla está bien para este negocio.
  • Óxido de titanio, un total desconocido y que deja mucho dinero. Básicamente se usa en pinturas y cosmética. No he logrado entender mucho para lo que se usa, pero he entendido que es necesario, difícilmente sustituible en un ámbito amplio y que la empresa tiene un sistema de procesado medio patentado mejor que el de los demás que le permite ganar un mejor margen. Y una mina que lleva generando dinero de esto durante muchos años y le quedan mucho más. Prueba de esto son las ventas, el 48% del total con un margen operativo del 33% el más alto de la empresa
  • Soluciones químicas, una división muy cíclica que hace productos para minería y explotación de crudo. Lógicamente no es mala, pero tiene menores márgenes y está muy marcada por el ciclo. Ventas del 9% y margen operático del 11%.

La empresa se está organizando un poco y llevan muchos años de costes de reestructuración. Es algo que no debiera de ser tan habitual como lo es, pero parece que la empresa no estaba organizada como lo quiere la nueva directiva y están haciendo unos esfuerzos altos en hacerlo. Sinceramente, me gusta mucho cómo están llevando la nueva compañía, así como los planes de futuro que tienen, centrarse en sectores con crecimientos y tratar de comprar empresas dentro del sector de los refrigerantes, que creo que todos hemos visto claro que es el lugar donde está el futuro. Aquí quiero hacer un matiz, el coste de los refrigerantes es muy alto, lo sabemos bien todos los que tenemos que firmar sus facturas. Pero el tensar tanto la cuerda hace que puede que aparezcan sustitutos baratos y destrocen el negocio, esto es algo con lo que debemos de contar. Ya he leído algo sobre plantas de amoniaco o CO2, algo que es abundante, barato y podría hacer un hueco. La realidad del sector es que no es cierto y cada día se acude mucho más a refrigerantes de este tipo. La realidad es que también cada vez las plantas son mejores y hay menos fugas, pero las sigue habiendo y sobre todo, hoy hay muchísimas plantas que antes no teníamos. La entrada del gas natural como fuente importante de energía ha hecho que se consuman cantidades ingentes de refrigerantes para licuarlo, un sector que antes era inexistente hoy se lleva un buena parte del total. Por lo tanto, mientras sepan controlar el tema, no habrá problemas con esto, habrá mucho mercado y creciente, pero ojo con poner demasiados problemas. De todas formas esto es algo que lo iremos viendo y dará tiempo a maniobrar tanto a la empresa como a nosotros como inversores.

El tamaño de la empresa es de $4,5 billones tras el batacazo que se ha llevado en bolsa, algo que ha hecho que la mire. La empresa vende en todo el mundo y tiene unos 7.000 empleados. Está claro que ya no es una empresa pequeña, pero tampoco es una grande. La voy a calificar normal, a pesar de que el batacazo pueda seguir y entre en zona de empresa pequeña

La relación de corrientes queda en 1.93 pero en los últimos resultados publicados cae un poco por la cantidad de acciones que la empresa está recomprando y donde se ha gastado unos $0,5 billones que tenía en caja. Con todo no serían rangos malos, si bien, ya hablaremos al final de la entrada sobre la recesión que está marcando esta empresa ya y que va a llevar consigo que los inventarios suban y la caja baje, para no pronunciar la tan odiada palabra. Los fondos propios quedan en el 14%, pero la parte buena es que no hay prácticamente nada de fondo de comercio ni de intangibles cuando en la realidad hay muchas patentes que tienen que valen mucho dinero y no están metidas en el balance. Es algo que está muy justo pero tiene una explicación, son las recompras tan fuertes que han hecho y cómo se hace el spin off, no hay milagros y la empresa ha hecho una reestructuración de casi $1billón para una empresa tan pequeña. Veo que las ganancias acumuladas se refuerzan y que la cosa tiene pinta de ir a mejor, por lo que le doy pase, es simplemente las consecuencias de lo que está cambiando. La deuda neta no es alta, pero tras las recompras masivas y la tendencia a la baja del EBIT con los malos resultados publicados en el último trimestre, se puede poner caliente. Sin embargo, yo lo voy a medir por lo último completo que tengo, nos quedaría una deuda neta en función del EBIT a un múltiplo de 1.7 veces que es bajo. Si tengo en cuenta las recompras que han hecho, así como ajusto por inventarios excesivos (sus inventarios lo bueno que tienen es que no caducan) me queda algo que es de 2.9 veces que sigue siendo manejable. No veo grandes problemas, pero cuidado con estos síntomas, porque una deuda que preocupa y no aprieta con un EBIT descendiente me recuerdan a cierta empresa panadera que tuvo que ampliar capital, y eso es la muerte para los accionistas, creo que ya lo sabemos todos de qué hablo. Los tipos que pagan por la deuda son altos, están mejorando, y el calendario está bastante bien estructurado. En general no es que me preocupe demasiado la deuda, pero una recesión afecta a estas empresas, no es una cíclica pura como empresas del acero, pero son empresas a las que les afecta mucho esto y puede haber recortes de dividendos si la cosa se alarga, puede haber caídas a cuchillo de cotización y pueden pasar muchas cosas malas, que como origen tienen la deuda. Les estoy viendo un poco atrevidos al recomprar tantas acciones con tanta alegría, teniendo una deuda un poco cara, un calendario que podía ser mejor, y muchos planes de reestructuración. Veremos si la recesión se consolida y tienen que frenar alguna de las cosas que tienen entre manos.

Los márgenes de la empresa son complicados de determinar. Tenemos un ROE del 98% que claramente es falso y es debido a la falta de activos que la empresa tiene en balance y no están a la vista y el margen neto es del 15%, que también es un poco excesivo y es debido a que estamos un poco al final de ciclo cuando estas empresas tienen más ventas y logran unos márgenes un poco mejores. La realidad aproximada sería de un ROE del 23% y un margen neto algo superior al 10%, eso sería mucho más realista. Y aun así nos marca un negocio que no está nada mal, pero que hay que pagar relativamente barato, ya que no deja de ser cíclico y los inversores lo van a penalizar mucho cuando las cosas se pongan feas de verdad.

Las ventas son difíciles de determinar por los pocos años que la empresa lleva cotizando y la mucha reestructuración que están haciendo, de forma que es muy complicado. Puede caer un 20% cuando llegan las recesiones y luego se recupera con una tendencia alcista de fondo de un 5% anual, quizás algo más, pero todo lo que esté por encima de estas cifras hay que apuntarlo con mucho cuidado, sobre todo por la falta de datos. Las ventas por geografías se quedan de la siguiente forma:

  • Norte América 36%
  • Asia 25%
  • EMEA 25%
  • Latino América 13%

En los últimos datos publicados se ve una bajada fuerte que algo nos está indicando. Si no se venden pinturas ni refrigerantes, las empresas están dejando de invertir dinero y si pasa esto es porque llega una parada o una recesión, es así de simple.

Sobre los beneficios más de lo mismo, es complicado hablar de algo que está muy verde y que puede ser cambiante. La empresa está haciendo las cosas como me gusta y se están centrando en los negocios que más me gustan, pero no puedo hablar de algo que tengo 3 informes anuales, de forma que los veo bien, pero sin más, hay que ver lo que pasa con la primera recesión que pillen y cómo esto afecta a los resultados de la empresa.

Los dividendos de la empresa son altos a estos precios y rondan el 4,4% que está muy bien. La empresa los ha ido subiendo este tiempo a medida que acababa la reestructuración, pero con la caída de los beneficios veremos si son capaces de mantenerlos y seguir subiéndolos. Por fortuna la empresa está generando un buen flujo de caja, y en los últimos resultados no se ve por el aumento de los inventarios como consecuencia de una bajada muy fuerte en las ventas, en el momento que lo corrijan ya no habrá tanto problema, aun siguiendo las ventas flojas. La empresa paga los dividendos los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre. El CAPEX de la empresa está sobre el $0,5 billón pero solo $0,2 son de mantenimiento puro. Otra parte es para restructurar cosas que estaban como estaban cuando se separaron, otra parte es crecimiento en tema de refrigerantes y otra por un tema de actualizaciones que están haciendo, de forma que se supone que cuando acabe ya la transición, debieran de ser gastos que parcialmente terminen

Determinar el precio y el valor contable es difícil. El valor contable ni lo intento por todo lo que falta en el balance, es bastante mayor de lo que nos ponen. El precio es complicado porque si usamos los datos que tenemos vemos que la empresa está a PER 5 y esto es obvio que no es cierto, sobre todo viendo los resultados que estamos viendo ya. La empresa ya nos da una hoja de ruta más moderada que los resultados 2.018 para este ejercicio pero la realidad es más complicada. Me voy a ir a la parte baja que nos dan que es un BPA para este ejercicio de 3.5$ (lo he ajustado a la baja) y me queda que está sobre PER 8,5 que no es un mal dato, sobre todo teniendo en cuenta que si las cosas se pusieran muy feas y el BPA bajase hasta 2$ tendríamos un PER a estos precios de 11, que no está mal para una empresa que no es totalmente cíclica. En este tipo de empresas siempre se pueden ver años horribles con datos monstruosos en los que hay que aprovechar para comprar porque luego se ven las mejoras de una forma muy clara, pero hay que saber lo que se tiene para poder comprar más. No puedo decir mucho más porque tengo poca información.

Hoy no hay gráfica de la lamentaciones porque es absurdo hacerla con los datos que tengo, tres ejercicios completos, una reestructuración enorme y un cambio hacia más refrigerantes por medio, no tiene sentido porque no se puede sacar nada de lo que nos digan.

La directiva pues tengo un doble sentimiento. Son gente con ganas y les veo activos con la empresa lo cual me gusta. El problema lo veo en que tienen demasiados frentes abiertos por todos los lados y creo que no se están planteando la aparición de una recesión que frene y dilapide parte de sus planes. Personalmente hubiera dejado las recompras para cuando el balance de la empresa estuviera mejor, pero reconozco que si eres capaz de asegurar tranquilidad financiera es una buena idea lo que han hecho. Me preocupa que una crisis de liquidez haga que el dinero escasee y se vean forzados a suspender o reducir el dividendo, que por el momento no es un problema. Por lo demás creo que todo lo que han hecho me gusta, sería solo esta nota negativa, o más que negativa, que no se ajusta del todo a lo que pienso. Con todo ello, no veo problema de ser socio de esta gente.

La gráfica no nos dice mucho, salvo una palabra, cuidado, mucho cuidado con lo que hacemos aquí. La empresa debuta en bolsa sobre 21$, de ahí cae hasta los 4$, para subir como un cohete hasta más de los 50$ y darse un batacazo que ya está de nuevo en los 22$. Empresa pequeña, cíclica y demás, nos suena de algo todo esto. La realidad es que en términos de beneficios y dividendos no ha pasado nada desde el día que la empresa debutó en bolsa, pero mirar la gráfica de volatilidad espectacular. Os suena de algo lo de poner un stop loss para este tipo de empresas cuando estamos ganando mucho dinero, pues es lo que yo a veces hago. El futuro puede ser de cualquier color, pero independientemente que todo indique que a estos precios no está cara, hay que ser prudente comprando esta empresa, porque es dinamita pura y siempre lo va a ser, son empresas que sufren mucho las crisis y que las salidas son dinamita pura, el que apueste porque sabe lo que tiene entre manos, puede ganar mucho dinero. A mí personalmente no me parece mala para el largo plazo si se compra barata porque es la típica empresa que se comporta bien, paga buenos dividendos y hace cosas que son muy necesarias y que están totalmente fuera de las modas. Poco más puedo decir, salvo cuidado, que esto es dinamita.

Resumiendo un poco todo, hoy nos hemos ido a un sector complicado como es el de la industria química, un sector muy cíclico que da oportunidades y muchos sustos, aquí tenemos que afinar bien para hacer dinero y ser cautos. La empresa es nueva y tenemos poca información de forma que tenemos que ser más cautos aun e ir comprando poco a poco. La empresa está bien en general en todos los puntos, salvo un balance un poco cojo como consecuencia de una salida de DuPont que me ha resultado al menos curiosa porque las empresas se suelen sacar con mejor aspecto en el balance que éste. Está justificado y la realidad del balance es claramente mucho mejor que lo que muestran sus informes anuales, pero es el punto más débil de la empresa, con una deuda manejable pero que no es pequeña, no creo que plantee problemas pero es un punto a comentar y vigilar. La directiva está cambiando la empresa y me gusta lo que veo, todo salvo el tema de las recompras y el balance que ya hemos comentado. No le veo mayores problemas, así que para una cartera ElDIvidendo esto es hasta un 5% y en oro rojo. Los márgenes y el negocio de refrigerantes lo valen, podría plantearme bajarla un escalón y mucho tendría esto que mejorar para subir, de forma que creo que está donde tiene que estar. Esta empresa es para los que empiezan y para los que tienen el estómago ya hecho a las sensaciones fuertes, porque como habéis visto, la cotización es dinamita pura. No merece la pena estar jubilado y viviendo de rentas y meter esto en cartera. Otra cosa muy diferente es estar jubilado y llevar una empresa como esta en cartera desde hace 20 años, entonces ya la conocemos a fondo y sabemos lo que pasa; pero estar jubilado o cerca y entrar en esto, no me parece una buena idea, creo que presentamos empresas mucho más interesantes que ésta para este perfil.

No me puedo despedir sin decirlo una vez más, cuidado, mucho cuidado, esta es la típica empresa en la que la avaricia y el pánico destruyen el bolsillo de un inversor, sobre todo de los que están empezando. De forma que si entramos, hemos de hacerlo barato y con mucho cuidado. La parte buena de estas empresas es que hay veces que los mercados están caros y estas empresas dan buenas oportunidades de compra, hay momentos en los que uno no ve mucho que comprar, que es cuando se hacen los grandes errores por lo general, y que si una empresa de este tipo está dando señal de entrada puede ser un momento bueno para entrar, pero no siempre esto sucede, solo a veces. No hay mucho más que contar, otra empresa desconocida pero no por ello menos interesantes que tener en cuenta y a la que debemos de prestar un poco de atención. Sin más un saludo a todos y muchas gracias por la visita.

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Que la fuerza te acompañe

Hola amigos, amigos hola…en capicúa.
Hoy voy a soltar una de esas flipadas que leemos por ahí, la de la fuerza del interés compuesto ese. Es de un artículo de esos subvencionados del Confidencial que cuando no alaban a cierto Conde venido a menos, le doran la píldora a otros. Todo con tal de que el agasajado suelte la tela, claro…y hoy es el turno de un publireportaje de la gestora Bestinver y el «maravilloso» 10% anualizado que te pueden conseguir, claro que sí…¡inviertan niños, inviertan! y que la fuerza os acompañe.

“¿Cuál es la fuerza más poderosa del universo?», le preguntaron una vez a Albert Einstein. «El interés compuesto”, respondió el físico alemán. No es una respuesta tan disparatada si analizamos cómo funciona esta fórmula y cómo es su exponencial impacto sobre el ahorro invertido.

Pongamos que uno invierte durante dos décadas 10.000 euros a largo plazo en un producto financiero de renta variable, como un fondo o un plan de pensiones, con una rentabilidad media anual del 10%. Al cabo de ese periodo, habrá acumulado más de 67.200 euros, o lo que es lo mismo, habrá sextuplicado su dinero. El responsable de haberlo multiplicado no solo es ese rendimiento a doble dígito del vehículo financiero, sino el mencionado efecto del interés compuesto que trabaja de la siguiente manera: transcurrido el primer año de inversión, los beneficios obtenidos ascenderán a 1.000 euros, que se acumulan al capital inicial, alcanzando los 11.000 euros. Al siguiente año, los intereses se aplicarán sobre ese importe que dan como resultado unas ganancias de 1.100 euros, es decir, 12.100 euros, y así durante 20 años.

¿Y por qué no un 30% anual? así nos salimos del mapa, ehhh

Mitos y realidades de los planes de pensiones

No se puede retirar el dinero hasta la jubilación o si la entidad quiebra, pierdo todo son algunas de esas creencias. Resolvemos las dudas más frecuentes
“Lo más importante para ganar dinero es poner el tiempo de nuestro lado. Cuanto antes invirtamos, mayor horizonte temporal tendremos para que el interés compuesto haga su parte», dice Gustavo Trillo, director Comercial de Bestinver. «Por ejemplo, con un 10% anualizado podríamos duplicar nuestro patrimonio en un plazo de siete años”. Trillo se refiere a otra fórmula matemática, la Regla del 72, que mide el tiempo aproximado en el que una inversión tarda en duplicarse. El cálculo se obtiene dividiendo esa cifra por el interés ofrecido.

¿Y el interés simple?
Como su propio nombre indica, simplemente se multiplican los rendimientos por el número de años, lo que da un paupérrimo retorno de 20.000 euros a esos 10.000 euros que habíamos indicado al principio, comparado con el beneficio neto registrado al aplicar la fórmula acumulativa de los intereses.

Esto nos da una clara idea de lo ventajoso que es dejar trabajar al dinero. Ahora bien, el impacto es mucho más espectacular si en lugar de hacer un ingreso único se realizan aportaciones periódicas en el producto financiero en cuestión. Pongamos 100 euros todos los meses. Al cabo de esas dos décadas, la inversión se incrementará hasta casi los 140.000 euros.

¿Eingggg 140000 pavazos?¡Qué coño hago que no estoy invirtiendo ya!

Es decir, si generamos el hábito del ahorro convirtiéndolo en un recibo más al mes, no solo conseguiremos acumular dinero de forma cómoda y sin darnos casi ni cuenta, sino que el sacrificio es menor. Y es que, tendemos a hacer los deberes de ahorrar para la jubilación cuando apenas nos queda una década para el retiro laboral, tal y como reconocen en Bestinver.

Por eso, además de los conceptos de periodicidad y disciplina, hay que añadir el de no procrastinación. Dicho en román paladino, acabar con esa trampa de nuestra mente estudiada por la Economía Conductual que nos lleva a postergar una y otra vez decisiones importantes que afectan a nuestro bolsillo, bien porque creemos erróneamente que ya tendremos tiempo, bien porque asociamos el ahorro como un gasto, como algo que nos impide consumir, con lo que vamos retrasando ese momento. “Uno debe empezar a ahorrar cuando pueda. Nunca es tarde y no hay una cantidad mínima para ello. El tiempo juega a nuestro favor y el interés compuesto ayudará año tras año a que nuestros ahorros vayan creciendo, sea cual sea la cantidad”, insiste Trillo.

Si hiciéramos otro ejercicio, nos daríamos cuenta de que los réditos de hacer los deberes antes compensan con creces. Si en lugar de ahorrar cuando nos quedan dos décadas para jubilarnos lo hacemos justo cuando comenzamos a trabajar que, según un estudio de Michael Page, es de media a los 23 años, nos quedarían 44 años hasta que alcancemos la edad oficial de jubilación. Como es de suponer, con esa juventud no tendremos unos ahorros de 5.000 euros, y si los tenemos, sin duda, el objetivo prioritario de inversión de entonces será destinarlo a la vivienda. Sin embargo, sí podemos comenzar ya a ahorrar para la jubilación. Siguiendo con la referencia de los 100 euros mensuales, la calculadora de Bestinver da como resultado la friolera de casi 818.500 euros. Es decir, cuanto antes comencemos a ahorrar, mayores resultados obtendremos.

Y solo con 100 euros al mes. Ahora mismo llamo a Bestinver…¡yas´toy tardando!

Oye que como artículos motivacionales pa que la gente ahorre, lo veo de puta madre, nada que objetar con eso, pero sabéis que no puedo con las tablas mágicas. Es leer esas cifras de los mundos de Yupi y los ojos también se me pondrían saltones como los de los gif esos…
Claro, te tienen que vender que con 100 pavos al mes si empiezas desde veinteañero, te jubilarías con casi un millonaco de euros, no te van a decir que sacando lo que saca este que os suscribe de un 3% como mucho anual (y no precisamente gracias a los fondos) vas a ganar una puta mierda porque entonces nadie contrataría sus productos. ¿Cuánto lleva Bestinver este año?, ¿y los 4 anteriores?, PUES YO QUIERO MI 50%…

Es como algunos blogueros de ahí de la derecha, se llenan el papo diciéndote que este octubre han ganado un 100% más de dividendos que el octubre del año pasao, y no mienten, puede que sea verdad pero te la tergiversan a sus intereses (no sé por qué) y te reconocen con una frase como medio escondida que ha habido dinero nuevo aportao, pero eso no vende, te sueltan lo del doble de divis para que veas que este método buyanjolero es la reostia. Cuando el verdadero dato que hay que poner es la rentabilidad de tu cartera de ese octubre del 2018 y la rentabilidad de este, ¿cuánto ha cambiado?, ¿unas decimillas solo?, ¡eso no vende!.
Nunca te van a reconocer que el año pasao tenían 4 acciones de Fulanito y 6 de Menganito y este año tienes 8 de Fulanito, 10 de Menganito y 5 de Zutanito, ¿cómo cojones no vas a ganar más?, es que si no es así es pa matarte…
Repito que no mienten…pero dicen su verdad.

Mi compañero y yo tenemos la misma categoría y el mismo puesto de trabajo, pero él cobra unos 900 pavos y yo 1100, y puede decirme (que a veces me lo dice) ¡Joder, es que tú ganas 200 pavos más que yo!, claro majete ¿y quien se chupa todos los festivos y horas extras porque tú no quieres hacerlas?, ¿y quién tiene un mes de vacaciones y todos los puentes libres frente a mi semana anual?… ¿a que ahora se ve de otra manera que yo cobre más?

Otro ejemplo…
Un bloguero de estos de las tablas mágicas te diría:
-He corrido una maratón y he quedao 3º, ¡guau tío soy la hostia, MEDALLA DE BRONCE!

-¿Cuántos corríais?

 3, pero he conseguido acabarla, me merezco mi medalla, lo he hecho de puta madre.

-Es verdad, muy bien por tí, tiene su mérito acabar una maratón y ser medalla de bronce PERO HAS QUEDAO EL ÚLTIMO.



Pues eso, que habrás doblado los dividendos o podrás conseguir ese 10% anualizado (en el caso de los fondos) pero da todos los datos, no solo los de tu conveniencia y ya veremos si hay mérito o no.

Yo quiero ganar esa pasta que dicen ¿no voy a querer?… y quiero que el interés compuesto ese sea tan poderoso, pero no me creo lo que se publica y yas´tá.

Que la fuerza te acompañe

Chistecito del día (Cortesía de un humorista de la web de Gregorio)

«Haciendo números rápidos (y sin contar con la inflación, que a 30 años es MUY importante), aportando 1200 euros anuales durante 10 años, 3000 euros anuales durante los siguientes 20, y reinvirtiendo los dividendos, estimando un RPD media del 5%, podrías haber ahorrado unos 140.000€ para el 2049 cobrando unos 7500€ anuales de dividendos. Eso es mucho más de lo que tienes en mente, por el interés compuesto, lo que es fundamental.»

Chistecito del día bis

Twit de Irene Montero

Anoche estuve en una boda hasta que oí al sacerdote decir «Ahora puedes besar a la novia», es decir, un hombre dándole autoridad a otro hombre para tocar a una mujer sin su consentimiento.

El matrimonio tradicional es una abominación heteropatriarcal que debe ser erradicada.

Chistecito del día tris

Whatsapp…

Ola wapisima! olle bas a salir esta noche o bas a kedarte en casa?

                                                                                       Dios, me sangran los ojos

No jodas tia!!! de ke??????


Chistecito del día cuatrís

-Doctor, qué tal mi mujer?

-¿Qué pone en la puerta?

Dr. Rubio

¿Y qué más?

Forense

Pues eso…








Chistecito del día quintís

Paco, has engordado mucho

-Sabes que es por la medicación

Podías probar a no envolver las pastillas con bacon.

Se me atascan

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Estoicismo ▷ Lecciones de la Filosofía Estoica para Vivir Mejor y Ser Feliz

¿Has oído hablar alguna vez del estoicismo? Yo lo descubrí hace poco, leyendo un libro sobre ello, y la verdad es que me encantó. Por ello, en este artículo quiero hablarte de qué es el estoicismo, de sus características y de las lecciones que podemos extraer de esta filosofía de vida. Puede parecerte que esto […]

Puedes ver la entrada Estoicismo ▷ Lecciones de la Filosofía Estoica para Vivir Mejor y Ser Feliz en Opinatron – Independencia Financiera y Dinero.

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KSI: mi exposición en las 2as Jornadas IF de Valencia


 Hola a todos.


 Aquí os dejo el Power Point que usé en mi ponencia de las 2as Jornadas IF de Valencia:



 Aprovecho para agradecer a Manuel y a todo el equipo de Objetivo 2035 su cariño y el haber pensado en mí como uno de los ponentes. Fue todo un honor. Fue un fin de semana muy especial. Encantado de volver a ver a viejos conocidos y hablar con gente nueva. Y también pude poner cara a Pinano, del cual cogí el término «pinanear» (comprar acciones de una en una).


 Recordaros también que en la web de Objetivo 2035 aparecerá en breve el vídeo de mi ponencia.


 Saludos y suerte con vuestras inversiones.



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Se agotan los Buybacks ¿Han sido rentables para el accionista?

Aunque los últimas semanas hemos asistido a varias empresas anunciando nuevos programas de recompras de acciones (Microsoft 40Bn, Target 5Bn,Nestle, etc), parece que cada vez quedan menos balas en las recámara en este sentido. Como sabéis en USA los inversores en buena medida prefieren ese tipo de remuneración (como mínimo parcial), a tener empresas con […]

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Planes de pensiones indexados

En este artículo voy a hablarte de los planes de pensiones indexados, una opción fantástica si te estás planteando invertir dinero en un plan de pensiones. Se habla mucho de la situación de las pensiones, ya que no están aseguradas en absoluto, y menos en la cuantía actual. En caso de que cobremos pensión no […]

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