LA PEREZA

Pereza: falta de ganas de trabajar, o de hacer cosas, propia de la persona perezosa. Negligencia, astenia, tedio o descuido en realizar actividades. Estas son algunas de sus definiciones. Resumiendo, en vocabulario de andar por casa, diría que la pereza es simplemente la falta de motivación para realizar una tarea. Esta es la sensación que siento últimamente, por el mundo de la inversión y por los mercados en general.
Cada día leo menos noticias sobre bolsa, pasan semanas sin abrir una página sobre inversión. He de reconocer, que es la primera vez que me sucede desde hace unos años. Raro era el día, en el que no miraba como mínimo al cierre, la cotización de las posiciones de Mi Empresa. Hay varios factores que me están llevando a apartarme del ruido del mercado:

  • Deporte: siempre he sido de practicar bastante, con temporadas de mucha intensidad (Maratones, Ultra maratones, Carreras largas, de MTB…). Desde hace unos meses estoy recuperando dicha intensidad, y el tiempo es cada vez más limitado para otras cosas, entre ellas la inversión.
  • Saturación mental: cuando vas teniendo un número importante de seguidores en RRSS y en el Blog, aparecen los “famosos haters”. Os soy sincero, me dan absolutamente igual sus comentarios y ataques contra mi perfil o mi blog. Pero lo que, si consiguen, es que mi pereza vaya aumentando semana tras semana. Me quedo con los apoyos y los comentarios constructivos.
  • Experiencia: creo firmemente que cuantos más años inviertes, más capacidad de control psicológico vas teniendo. Los años te van dando templanza, y empiezas a relativizar los movimientos del mercado. La experiencia es la experiencia, en los mercados y en cualquier actividad.
  • Inutilidad: no sirve absolutamente de nada, estar pendiente del mercado en el día a día. Cada vez lo tengo más claro, ahorro periódico y cuando juntas lo suficiente para hacer una compra, compras sin más. Siempre invirtiendo en empresas y fondos de calidad, la paciencia y el largo plazo hará el resto.
  • Tiempo perdido: cada día que pasa, veo el tiempo dedicado a la inversión, como “tiempo perdido”. Es una forma de hablar, nadie se lee un informe anual sobre una empresa, si de verdad no le gusta. Pero es cierto que el dedicar mucho tiempo a una actividad va creando una cierta “adicción”. Hablaba sobre ella hace un tiempo en esta Entrada al blog.
Estos puntos creo que están haciendo que mi pereza respecto al mundo de la inversión sea cada vez mayor. Hacía bastante tiempo, en concreto más de tres años, que no tardaba tanto en hacer una nueva entrada al blog. Este mes me tocaba renovar el dominio, y os reconozco que se me paso por la cabeza no hacerlo. 
Recapacité y al final si lo hice. No quiero dejar de escribir y de compartir mi experiencia en los mercados. No lo hago por reconocimiento (mi perfil no es conocido), ni por dinero (no tengo publicidad), lo hago simplemente porque me gusta escribir y compartir sobre inversión.
¿Será bueno tener pereza en los mercados? Puede que sea más una ventaja que una desventaja, el tiempo lo dirá…espero que, a dicha pereza, le vaya ganado la motivación, y vuelva a escribir como antes. Yo creo que sí, en la vida todo son etapas. 

Saludos a todos.

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EL PODER DE LAS EMOCIONES EN LA BOLSA

Hace unas semanas encontré en Twitter una foto que resume a la perfección las emociones que sentimos los inversores cuando invertimos en bolsa. Muchos autores defienden que en la bolsa, la psicología es el factor principal para que los resultados acompañen a largo plazo. 
Una foto parecida, pero menos detallada, es la del “Ciclo de los Pollos” que publicamos en el blog hace tiempo en esta Entrada. Las emociones cuando invertimos nuestro dinero, “bailan” al hilo del comportamiento del mercado, cuando lo efectivo sería que dichas emociones permanecieran inalteradas, invirtiendo como si fuéramos un “piloto automático. En la siguiente imagen pueden ver resumido el ciclo de las emociones:

Leyendo con detalle, la mayoría de la gente tiende a vender en el peor momento del mercado, temporalmente tienen razón en haberse salido, pero sin apenas darse cuenta, el mercado vuelve a subir, y se quedan fuera. Cuando quieren volver a entrar, en la mayoría de los casos ya es tarde…..Este, posiblemente sea el error de inversión más habitual en bolsa. Decía Peter Lynch: “Los inversores han perdido mucho más dinero preparándose para las correcciones o tratando de anticiparlas, que lo que han perdido en las propias correcciones. 
El mercado juega con nosotros año tras año. Se acuerdan de:
  • Las caídas de las bolsas Chinas con el famoso lunes negro en el año 2015, que arrastro a los mercados de todo el el mundo. Vaya precios tuvimos hasta bien entrado el año 2016.
  • El desplome del crudo en los años 2014-2015, que dejo a las empresas del sector a precios ridículos. Vaya precios que tuvimos en muchas petroleras.
  • El Brexit del año 2016 que iba a llevar a la rotura de Europa. Recuerdo precios de “risa” en muchas empresas europeas los días siguientes. 
  • La elección de Trump a finales del año 2016, que iba a llevar a las bolsas de USA a la mayor crisis de su historia. Lo que ha pasado desde su elección…..
  • Las tensiones USA-China a finales del año 2018, que iban a terminar con el comercio tal como lo conocíamos. 
El mercado, juega con nosotros año tras año, pero las buenas empresas siguen adaptándose a las circunstancias. Tiempo, paciencia y calidad de cartera. 

Saludos a todos.

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NUEVO CURSO

Se nos ha ido agosto en los mercados. La semana que viene empezamos un nuevo curso escolar. Será interesante ir comprobando, cómo se comportan los mercados hasta el cierre del 2019. De momento, llevamos un año bastante positivo en bolsa. Mi Empresa al cierre este viernes, marcaba una rentabilidad del +12,70%.
Pequeña entrada la de este viernes, para resumir brevemente la evolución de la cartera, y marcar la hoja de ruta para lo que queda de año. Pocas novedades, comprar empresas de calidad y sentarse a esperar. El valor de no hacer nada, que describen algunos autores. Este año he realizado varias compras:

Cuatro fueron las que realice en los primeros días del mes de enero:
  • Google.
  • Anheuser-Bush.
  • LVMH.
  • Iberdrola.
Las cuatro empresas se han comportado muy bien este año desde mi compra, para mí son cuatro empresas fuertes para largo plazo. Seguiremos ampliando posiciones, cuando den oportunidad.
Después de las compras de enero, vino un periodo de inactividad hasta el mes de julio y agosto, donde he realizado otras cuatro compras:
  • Enagás.
  • Altria Group.
  • Mac Donalds.
  • Disney.
Las dos primeras con importes habituales, las dos segundas, como hablábamos en la entrada anterior, pequeñas entradas en empresas elegidas por mi hija y mi mujer. Iré comparando cada seis meses, la evolución de ambas con el SP500. 
Ambas me gustan para largo plazo, se irán ampliando cuando llegue el momento.
Respecto a la parte de fondos activos de mi cartera, cero movimientos, ni amplio, ni vendo. El comportamiento, creo, que nos está sorprendiendo a todos por malo, en un entorno alcista. El tiempo nos irá diciendo si acertamos en nuestra apuesta por Azvalor y Magallanes. Yo creo que en entornos bajistas deben comportarse mejor que los índices. 
Respecto a la parte de fondos indexados, sigo ampliando en modo “piloto automático:
  • Aportes mensuales a Amundi World.
  • Aportes semestrales a Amundi Emergentes.
  • Aportes trimestrales a Amundi SP500.
  • Aportes trimestrales a Amundi Europa.
Poco a poco y cada mes que pasa, esta parte pasiva de mi cartera tiene más peso en Mi Empresa. Como he comentado varias veces, es una forma de invertir con la que me siento muy cómodo.
Y… ¿Qué hacemos hasta final de año?
En mi caso, no tengo mucho que pensar, comprar o no hacer nada. Mi idea es quedarme quieto hasta diciembre, salvo oportunidades muy claras. Sobre el papel y a día de hoy, quiero hacer mínimo, un par de compras de importe habitual. 
Como decíamos al principio de la entrada de hoy, el valor de no hacer nada…
Saludos a todos.

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VOLVIENDO A LOS ORÍGENES

Es sabido por muchos, mi admiración por los libros de Peter Lynch. Un paso por delante de Wall Street, es mi libro favorito sobre inversión. Siempre lo recomiendo como lectura imprescindible, para cualquiera que quiera dedicar parte de sus ahorros al duro mundo de la inversión. 
En sus libros, comenta como es fácil ver oportunidades de inversión en tu día a día: en la oficina, de vacaciones, dando un paseo con la familia….Si en la oficina todo el mundo sueña con tener un iPhone, pide un préstamo para llevar a los hijos a Disneyland, o paga 5 euros por un café….no parece descabellado, invertir parte de tus ahorros en Apple, Disney o Starbucks. En uno de sus libros, Peter Lynch comentaba lo siguiente:

Aprovechando la oferta de Self Bank, quise hacer con mi mujer y mi hija algo parecido a lo descrito en la imagen. Les dije que eligiesen dos empresas a nivel mundial, donde invertirían sus ahorros. Me lo tenían que decir el pasado jueves, para poner la orden de compra el viernes a mercado. Sin volvernos locos….un pequeño paquete de acciones poco significativo, apenas el 0,50% de Mi Empresa. 
Pues bien, mi mujer eligió Mc Donalds, y mi hija eligió Disney. Así que cumpliendo con mi palabra, puse la orden a mercado. Sobre el papel, las empresas no parecen mal elegidas, ambas cotizan cerca de sus máximos históricos, y el retorno para los accionistas, ha sido espectacular. Rentabilidades pasadas, no garantizan rentabilidades futuras, pero el “juego” ha empezado, de momento bastante mal, ha sido comprar y caer ambas más de un 3%. 
No pasa nada, estas dos empresas no se venderán nunca. Revisaré cada 6 meses la evolución de ambas posiciones, coincidiendo con la entrada Piloto Automático, que publico en Junio y Diciembre.
Hasta aquí la entrada de hoy, respecto al mercado, lo sigo de cerca, para realizar alguna compra si continuan las caídas, compras de verdad y de cierto importe, no como las de este viernes. 
Serán mi hija y mi mujer los nuevos “niños” de Peter Lynch, el tiempo lo dirá…..de momento su última recomendación en Enero, LVMH, está saliendo bastante bien, y eso que cotizaba “muy cara”….

Saludos a todos.

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¿QUEREMOS LA INDEPENDENCIA FINANCIERA?

Hace un par de meses, publicaba dos encuestas en twitter que generaban bastante polémica. En ellas daba dos opciones de trabajo a elegir, variando el horario y el sueldo a percibir. He de confesar que en su momento me sorprendieron los resultados, sobre todo, los de la segunda encuesta. A pesar de ser más ajustados, me resultaron muy sorprendentes en una comunidad, la inversora, que busca el ahorro y la inversión.
¿Vivir para trabajar? ¿Trabajar para vivir?….las encuestas buscaban dar respuesta a estas dos preguntas. El debate generado resultó muy constructivo, aunque no libre de polémica. En esta entrada me gustaría aportar mis reflexiones y mi opinión sobre el tema. Las dos encuestas en cuestión fueron las siguientes:

Resumiendo, podemos decir que:
  • El 69% prefieren cobrar 35k brutos al año y trabajar de 8-15 horas, que cobrar 60k brutos al año y trabajar de 8-20 horas.
  • El 54% prefiere cobrar 30k brutos al año y trabajar de 8-14 horas, que cobrar 70k brutos al año y trabajar de 9-20 horas.
A la vista de los resultados, parece clara la tendencia hacia trabajar para vivir, más que vivir para trabajar
Vamos a pasar los sueldos brutos anuales, a sueldos netos mensuales (12 pagas), que resulta más visual y atractivo:
  • 30k: 1.900 euros netos para el bolsillo.
  • 35k: 2.200 euros netos para el bolsillo.
  • 60k: 3.500 euros netos para el bolsillo.
  • 70k: 4.000 euros netos para el bolsillo.
Visto de esta forma, es posible que los resultados de la encuesta hubiesen variado, estamos hablando de diferencias significativas en el salario percibido.
Yo les doy mi opinión, en mi caso, ni me lo pienso, cojo los 70k anuales, siempre hay tiempo de cobrar menos. Me cuesta creer, que la mayoría renuncie a un trabajo de 4.000 euros netos al mes, a pesar de tener que trabajar de 9-20 horas de lunes a viernes. Me cuesta creerlo, en una comunidad que busca la Independencia Financiera a través del ahorro y la inversión.
Es cierto, que, en la segunda encuesta, los resultados son más ajustados, pero a pesar de que la diferencia son 2.100 euros netos mensuales, el 54%, prefiere renunciar a ellos, por tener la tarde libre. Poder invertir 2.100 euros más, todos los meses, te puede acercar a velocidad de crucero a la IF, por eso mi sorpresa ante los resultados.
Las encuestas son encuestas, pero en el debate generado, muchos defendían de forma clara, el trabajar menos horas, y renunciaban sin dudarlo, al importante incremento salarial.
Respeto los resultados, los entiendo en función de la situación familiar. Pero una persona sin ataduras familiares, que busca la independencia financiera, en mi humilde opinión, no puede renunciar a un trabajo de 4.000 euros netos al mes. Lo de ofrecerte 4.000 euros a la puerta de tu casa, trabajando en horario de mañana, es más de cuento de niños, que de realidad laboral en nuestro país. 
Yo soy más de aumentar los ingresos para aumentar el ahorro y mi calidad de vida, que en controlar los gastos de forma exagerada para aumentar el ahorro.
Un colega de inversión con el que hablo muchas veces siempre dice: “No hay que tener mentalidad de escasez para aumentar el ahorro, hay que tener mentalidad de rico, para aumentar los ingresos”.

¿Vivir para trabajar? o ¿Trabajar para vivir?……pues como todo en la vida depende….y ustedes ¿Qué opinan?
Saludos a todos.

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EL MITO DE LA SUBIDA DE SUELDO

Cuenta la leyenda que muchas veces que te suben el sueldo, tienes la mala suerte que dicha subida te hace saltar un escalón del IRPF, y empiezas a cobrar menos. Ha calado esta leyenda de forma tan profunda entre los trabajadores, que incluso hay gente formada que afirma, que es mejor que no te lo suban.
Esta misma semana me lo afirmaba un compañero de trabajo, defendiendo su postura con “fuertes argumentos”. Yo le dije que no era posible, y le expliqué de forma sencilla en una servilleta tomando un café, porque no tenía razón, y porque siempre que te suben el sueldo, cobras más dinero todos los meses.
Es un mito muy extendido entre los trabajadores, pero es un mito tan falso como los billetes de 60 euros. En la entrada de este sábado me gustaría explicar de forma muy sencilla, como un incremento salarial, siempre se traduce en un aumento real de tus ingresos netos mensuales. Empezamos tirando de pizarra:

En la siguiente imagen pueden ver el dibujo que le hice a mi compañero de trabajo, para explicarle cómo funciona la retención del IRPF. La clave de todo esto, es que el IRPF tributa por tramos y no al 100% en solo un tramo
Como pueden ver y le explique, Paco tiene un sueldo de 34.000 euros brutos anuales, esos 34.000 euros tributan por tramos, cada tramo con un % distinto de IRPF. Si te suben el sueldo, dicha subida tributará siempre en su tramo correspondiente. Este tipo de tributación explica también lo fiscalmente favorable de la inversión en planes de pensiones, como comentamos en esta Entrada, pero bueno….ese es ya otro tema.
Mi compañero de trabajo se fue medio convencido, entender lo entendía perfectamente, pero me daba la sensación que creía que le estaba engañando….

Saludos a todos. 

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CUBA EN PRIMERA PERSONA

El pasado mes de julio estuve once días por tierras cubanas. Un recorrido que me llevó a conocer las ciudades de la Habana, Trinidad, Cienfuegos, la zona del Valle de Viñales y las playas de los Cayos. Mucho se ha criticado el Socialismo-Comunismo como “sistema político” en la comunidad inversora. Como no es lo mismo contarlo que vivirlo, aparte de disfrutar del país, la curiosidad del inversor, hace que intentara profundizar al máximo posible en todos los aspectos políticos y sociales del país, hablando con cubanos siempre que tenía la oportunidad. Por cierto, a las primeras de cambio, me di cuenta, que no es una tema del que les guste mucho hablar…..
Hay que decir que sólo he estado 11 días y de turismo, pero creo que es suficiente para hacerse una idea de la situación del país. Como titular podría decir, que por desgracia “mis temores” se hicieron realidad, y a grandes rasgos el sistema político actual de Cuba, hace que la mayoría de la población sea igual, pero igual de pobre, y con nulas posibilidades de progresión en el plano económico. Entrando en detalle empezamos por la parte positiva:

Playas: estuvimos en la zona de los Cayos y he de decir que, hasta la fecha, son las mejores playas donde he estado nunca. Playas kilométricas de arena blanca y lo más importante, sin gente, casi vírgenes y a la temperatura del mar caribe, un lujo. Me gustó bastante más que Santo Domingo y Jamaica.
Mucha gente que viaja a Cuba opta por las playas de Varadero, pero nosotros decidimos ir a los Cayos por menor masificación, y playas, sobre el papel, más vírgenes. Completamente recomendado pasar unos días si viajas a Cuba en esta zona del país es, un auténtico lujo.
La Habana: cuando viajo, hay dos cosas que busco siempre, impacto cultural respecto a países de la Unión Europea, y poder callejear la ciudad a mi aire con el menor peligro posible. La Habana cumple ampliamente ambos requisitos. Es una ciudad muy segura, puedes pasear por cualquier zona de la Habana sin sentir inseguridad en ningún momento y poco tiene que ver el modelo de vida con el de cualquier ciudad del viejo continente. Este año La Habana está de aniversario, cumple 500 años. Se nota en la restauración de muchos edificios, en especial en la Habana Vieja. A mi personalmente me gusto mucho la ciudad. Es una ciudad para perderse, andar y observar sus majestuosos edificios, parando a disfrutar de una de sus cervezas nacionales : La Cristal o La Bucanero, me quedo con la segunda, aunque he de decir que costaba mucho encontrarla. Si tuviera que elegir dos lugares de la ciudad, serían la habana vieja y la puesta de sol en el Malecón. 
Valle de Viñales: patrimonio de la humanidad, merece la pena visitarlo. Si te gusta alejarte de la ciudad y visitar la Cuba campesina y natural, este es tu sitio.
La gente: el idioma ayuda y mucho. El ritmo no es el español, pero al estar de vacaciones da todo igual. Si algún seguidor del Blog trabaja con empresas cubanas, seguro que no piensan lo mismo. Los temas burocráticos con el control político de la isla, debe ser para ponerse a llorar. Salvando este detalle, compartir idioma y expresiones, ayuda mucho a la integración de los españoles. En algunos momentos, salvando las distancias parecía que estábamos en España.
Trinidad: una gran sorpresa en el camino. Después de la Habana es sin duda la ciudad para mí, más bonita de Cuba. Bien conservada y cuidada en comparación con la Habana, es un lugar perfecto para pasar una buena noche. Conservada como en 1850, el estado de las calles y los edificios es perfecto.
Respecto a la parte negativa del país, podemos comentar varios aspectos:
La comida: la comida en los Buffett de los hoteles es ciertamente mala. Yo no soy nada raro en temas de comida, pero lo que me encontré es los hoteles de Cuba, incluso en hoteles de 5 estrellas, es una pena. Todo fruto del gran desabastecimiento que vive la isla en la actualidad. Podías comer de forma aceptable en lugares turísticos, pero a precios europeos. En la Habana comimos bien en dos restaurantes: Los Nardos y Doña Eutimia. En Trinidad comimos muy bien en La Botija, de hecho repetimos al día siguiente, nos encantaron sus Sandwich Cubanos. 
Tampoco me gusto el trato en los Hoteles, es algo que me sorprendió profundamente. Salvo excepciones, en muchos de ellos parece que te estaban haciendo un favor, al menos que sacaras la cartera a relucir. Es algo que pasa en muchos países, pero nunca lo había visto de forma tan acusada como en Cuba.
Desabastecimiento: me llamó la atención, acostumbrado al consumismo capitalista. Algo tan habitual como una cuchilla de afeitar o una tableta de chocolate, son muy difíciles de conseguir. Sólo pude comprar una cuchilla en un hotel, al módico precio de 5,8 euros, aproximadamente el 20% del sueldo medio del país….Por lo que hablé con algún cubano, desde la entrada de Trump en el gobierno la situación ha empeorado, agravada también por Bolsonaro en Brasil. Para muestra un botón, pueden ver una foto de  la nevera de helados de una gasolinera, todas estaban igual……
Propaganda Política: las carreteras y lugares más concurridos están llenos de propaganda política. Se hace un poco pesado, aunque es cierto que en mi caso, seguramente me fijaba más en estas cosas que otras personas.
Control total del gobierno: controlan todo, taxis, gasolineras, cadenas hoteleras, suministros…..una auténtica pena, que tiene sumida al país es la pobreza….Es cierto, que de un tiempo a esta parte, el gobierno cubano ha permitido la “privatización” del alquiler y la hostelería. Como no podía ser de otra forma, los negocios de alquiler y hostelería se han disparado. Les dejo una foto de la Ciudad de Cienfuegos, donde una familia había montado en la entrada de su casa una pizzería. Al cambio la pizza me costó 75 céntimos de euro. En lugares más turísticos y hoteles, la misma pizza congelada subía a los 8 euros, casi precios españoles…..
Como muchos saben, en Cuba existe la cartilla de racionamiento, a lo largo de todo el país, existen “supermercados” donde cada cubano tiene derecho a recoger la comida que el gobierno establece.
Les habrá extrañado esta entrada hoy Domingo, y no como viene siendo habitual el último año, los sábados a las 00:01. Los Blogs personales deben ser un lugar, donde se escriba cuando a uno le apetezca contar cosas interesantes. Las últimas entradas del mes de Julio del “año pasado”, fueron malas, y fueron escritas para rellenar expediente. 
Este año he decidido que no quiero obligaciones (ya tengo suficientes…jejejej…), escribiré de forma habitual, pero no con una fecha y horario establecido. Dejaré fijada en twitter la entrada más reciente al Blog.
Respecto al mercado, hablaremos de él, en la próxima entrada. Como saben por Redes Sociales, Enagas y Altria Group ya forman parte de Mi Empresa, y no serán las últimas de este año…..
Me gustaría terminar la entrada con una frase: “Viajar es el único gasto que te hace más rico”. Junto con la educación, viajar para mí, no es un gasto, es una Inversión.

Saludos a todos.

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CERRADO POR VACACIONES

Como es habitual desde la creación del Blog en el año 2015, llega el mes de Julio, llega el mes de vacaciones. Desde hoy y hasta el sábado 31 de agosto, el Blog permanecerá cerrado por vacaciones. Este año la parada veraniega del Blog será de casi dos meses, en lugar de un mes como los últimos años. Necesito desconectar más tiempo de los mercados y de las entradas semanales. Eso sí, el blog volverá con más fuerza que nunca el próximo sábado 31 de agosto.
En la breve entrada de hoy quería dar las gracias a todos los seguidores del blog y del perfil del Farmacéutico Activo en las redes sociales, donde ya supera los 7.500 seguidores. Respecto al blog, estos son los datos:

Solo puedo decir GRACIAS a todos los usuarios que cada sábado dedican parte de su tiempo a visitar este humilde blog. Nunca hubiese podido imaginar alcanzar este número de visitas cuando empece en el año 2015.
Como saben, soy un aficionado a viajar. De hecho, me gusta bastante más que mi “afición” a los mercados. Aprovecharé mis  semanas de vacaciones para estar unos días en la playa en un todo incluido con la niña, pasar unos días en las fiestas de mi pueblo, y conocer un nuevo país que añadir a la lista, el que será el número 29 de la misma. Este año toca cruzar el charco con mi mujer, 11 días descubriendo Cuba. 
MUCHAS GRACIAS A TODOS y FELIZ VERANO¡¡¡¡¡ Nos vemos el 31 de Agosto con una nueva entrada al Blog¡¡¡¡¡

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SE ACERCAN LAS VACACIONES….

Como todos los años desde que cree el blog en el año 2015, Julio será un año más, el mes de mis vacaciones. Un mes que me gusta especialmente, los precios de muchos viajes al extranjero son más contenidos que en otras fechas, siempre que te anticipes a reservar con tiempo. Por otro lado, los días dan especialmente de sí, pocos meses del año a las 9 de la noche es de día. 
Quiero dejar con esta entrada actualizada con vosotros, mi sección del Blog Candidatas, por si me pilla en la playa una de esas bajadas donde siempre hay que comprar. Todavía recuerdo el año del Brexit comprando acciones desde la piscina del hotel…..¿Como está mi sección Candidatas a día de hoy?

  • MCD: líder mundial sector consumo-restauración, no presente en mi cartera la quiero por debajo de 150 dólares, donde la RPD superaría el 2,5%. Como suelo decir, vayas donde vayas siempre está presente con sus locales llenos. Como todas las “pata negra” en USA cotiza a precios donde el margen de seguridad empieza a ser muy bajo.
  • EMERSON: rey del dividendo en USA, sería una candidata ideal para la parte industrial de mi cartera. Opera en 5 sectores: soluciones a comercios y residencias, automatización industrial, plantas de energía, dirección de procesos y tecnología de la climatización. Me gusta que sea un referente en la automatización de procesos. Por debajo de 55 dólares podría iniciar las compras, donde la RPD supera el 3,5%.
  • SAP: mayor empresa tecnológica europea por capitalización. Bajo dividendo, pero estable y creciente. Lleva más de 10 años incrementándolo. Por debajo de los 90 euros, entra en zona atractiva para primera compra. Presente en todas las empresas líderes mundiales. Es un Moat, dentro de otro Moat.
  • UNILEVER: la quiero por debajo de los 40 euros. Sector consumo ya presente en cartera, por lo que soy exigente en los precios. Por debajo de los 36 euros la RPD superaría el 3,5%. Desde el anuncio de OPA por parte de KHC parece que no tiene techo. Soy paciente, a largo plazo el mercado siempre da oportunidades.
  • AMERICAN EXPRESS: junto con VISA y MASTERCARD controlan el mercado del pago con tarjeta, gracias a su efecto red como ventaja competitiva. En AXP me gustaría realizar la primera compra por debajo de los 80 dólares donde la RPD estaría por encima al 2%. Respecto a VISA compraría por debajo de los 100 dólares.
  • DISNEY: líder mundial del sector medios. Tras la compra de FOX el monopolio sigue aumentando. A nivel cualitativo un MUST de libro, para cualquiera cartera a largo plazo. Realizaría una primera compra por debajo de los 130 dólares, donde la RPD estaría sobre el 1,5%. 
  • UPS: otra líder mundial, en este caso del sector logística. El aumento de las ventas on-line asegura un buen futuro a este tipo de empresas. Me gustaría añadirla a la cartera por debajo de los 100 dólares donde la RPD supera el 3%. 
  • SIEMENS: empresa alemana del sector industrial muy diversificada a nivel mundial. Con 8 lineas de negocio: automatización industrial, tecnología, energía, salud, movilidad, financiación, accionamiento y servicios, sería un complemento perfecto para el sector industrial de mi cartera. En la zona de los 90 euros realizaría mi primera entrada donde la RPD se sitúa sobre el 4%. 
  • PHILIP MORRIS: mayor empresa de tabaco del mundo. Sector controvertido para largo plazo y poco ético (aunque la ética en la bolsa, mejor ni nombrarla). Empresa del sector que más gana y con mayor distribución mundial. Por debajo de 70 dólares nos ofrece una RPD superior al 6,5%. Del sector también tenemos ALTRIA: menos diversificación geográfica, más diversificación en productos (10% de Anheuser, vino y marihuana). Por debajo de los 50 dólares nos ofrece una rentabilidad del 6,3%, la empresa lleva 50 años de incremento consecutivos.
  • MUNICH RE: mayor empresa de reaseguros del mundo. Complemento perfecto para mis Mapfre y Allianz. Me gustaría incorporarla en cartera por debajo de 170 euros donde la RPD supera el 4,6%. Líder mundial, buena retribución y crecimiento. Empresa de las que hay que llevar a largo plazo buscando el dividendo.
  • BROOKFIELD: empresa referente para muchos inversores con negocio inmobiliario, infraestructuras, energía, construcción…parece la candidata perfecta para entrar en Mi Empresa. Me gustaría comprarla por debajo de los 40 dólares. Buscando el dividendo podemos optar por BROOKFIELD PROPERTY, por debajo de los 17 dólares supera el 8% de RPD.  
Fuera de la sección candidatas siempre está la opción, si van surgiendo oportunidades, de ir aumentando el peso de mis posiciones en cartera. Me gustaría ir ampliando posiciones en Google, BRK-b, LVMH, Nestle…..
Respecto a los mercados, poco que contar, máximos históricos de las principales bolsas mundiales. Para mi son tiempos de guardar, mas que te comprar, como os comentaba la semana pasada.
Y hasta aquí, la que será la penúltima entrada antes de la parada veraniega. 

Saludos a todos.

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PRECIOS MEDIOS DE MI EMPRESA

Son muchos los mensajes que me llegan al blog y a través de las redes sociales, preguntándome por los precios medios de las empresas de mi cartera. La semana pasada los publicaba en Twitter, pero me parece interesante dejarlos escritos en una entrada al blog, y comentarlos con vosotros. Será bastante interesante comparar estos precios medios dentro de 4-5 años.
Cuando inviertes a largo plazo, muchos dicen que el precio medio no importa, que lo importante es el dividendo y su crecimiento. En mi caso, sabéis que soy más defensor de tener como primer objetivo, conservar e incrementar el capital mes a mes. Volviendo al título de la entrada, en la siguiente imagen pueden ver los precios medios de Mi Empresa:

Tenemos un poco de todo. Empresas con plusvalías importantes y empresas con minusvalías importantes, pero en general nada grave invirtiendo a largo plazo.
Destacan como mayores subidas:
  • Iberdrola
  • Naturgy
  • Diageo
  • Allianz
  • JNJ
Destacan como mayores caídas:
  • KHC:
  • Bayer:
  • Unibail-Rodamco
  • ATT
Antes esta situación surgen dos preguntas claras:
1) ¿Cuando vender una empresa que cae de forma importante?
Rescato una entrada de hace un par de años, con varios ejemplos y reflexiones vividos en carne propia, que viene al hilo de la entrada de hoy……:
Las 6 ventas completas de empresas que he realizado en mi cartera en los últimos años, y las que debería haber hecho hace tiempo:
  • Kinder Morgan: sufrió una reducción del rating de su deuda y llegó el “cuchillo”. Para solucionar la papeleta y ganar credibilidad la empresa bajó el dividendo un 75%, lo que llevó a los inversores a huir en estampida. En mi caso aguanté la acción hasta que llegó el rebote y vendí en 18,22 dólares en pérdidas, rotando a Mapfre. Por el medio de toda esta historia estuvo nuestro “tito” Buffett, compró en suelo y vendió en 18. Nunca debí comprar, me dejé llevar por páginas y blogs en USA, entrando sin estudiar la empresa a fondo.
  • Sainsbury: trimestre tras trimestre el retail ha ido bajando ventas de forma constante, acompañado de reducciones del dividendo y de caídas en su cotización. Compré en el Brexit a “buenos precios” y tras los malos resultados del primer semestre, vendí este mismo año con plusvalías del 18%. No le acabo de ver ninguna ventaja competitiva respeto al resto del sector. Nunca debió entrar en la cartera, me dejé llevar por su histórico de dividendos.
  • Caterpillar: líder mundial de su sector. Vendí toda la posición con plusvalías del 60%. Analizando sus fundamentales sólo veía malos resultados. A mi precio de compra la empresa me estaba dando un 4,5% de dividendo. No debería haber vendido, no supe interpretar la ciclicidad de la empresa, asociada por completo al sector de la materias primas. Fue vender y ponerse a subir como que no hubiese mañana, marcando máximos históricos día tras día.
  • Chevron: vendí con plusvalías. En este caso tengo bastantes dudas de la decisión. El sector tiene bastantes incertidumbres a largo plazo, pero la calidad de la empresa es importante. Mi decisión es clara, apuesto por Shell con una pequeña posición. Siempre está bien llevar algo de petróleo por lo que pueda pasar.
  • Repsol: cíclica de libro que no reparte dividendo. Nunca debió entrar en mi cartera de largo plazo. Como buena cíclica llegó el rebote y pude vender con plusvalías del 41% en 15 euros. Dos meses antes de la venta compré Shell, ésta si se quedará en la cartera para “siempre”. Repsol no es mala empresa, todo lo contrario, pero en una estrategia DGI tiene poco sentido. Veremos que nos depara el sector petróleo en el futuro. De momento en mi cartera el “oro negro” representa apenas el 2%. 
  • General Electric: la sexta y última venta total de una empresa de mi cartera hasta la fecha. Resultados muy malos con una caída del BPA del 33%. Al analizar los resultados reflexioné el fin de semana posterior y dejé la orden de venta puesta a mercado. Vendí a 23,40 dólares y roté a Porsche. La falta de liquidez y la deuda les impedía pagar el dividendo que finalmente redujeron al 50%. Queda poco de la empresa que fue, a los precios actuales del sector me quedo con Siemens. Una vez más, USA no perdona un recorte del dividendo. Por cierto, nuestro amigo Buffett se salió antes de la caída y la reducción del dividendo.
Hasta aquí las seis ventas totales de la cartera. ¿Cuál debería haber vendido, pero no lo hice?:
  • Teva: se ha hablado largo y tendido en este blog sobre la empresa. Las malas decisiones de la dirección la llevaron a una deuda insostenible y a una reducción del dividendo del 75%. No supe vender como en otros casos y me he comido la caída entera. Me da igual que la lleve Parames o la OCU en cartera, el día que anunciaron la reducción debí vender. Bueno, mejor dicho, nunca debí comprar. 
  • Telefónica: saben mi opinión desde hace tiempo. Un destructor de valor constante, debió de salir de mi cartera cuando tocó los 10 euros. No sé si tendré la suerte de volver a verla a esos precios, pero esta vez ya no me vuelve a pillar, os lo aseguro. Ya tengo la orden de venta puesta. No descarto salir antes para compensar alguna plusvalía. Debería aparecer en el diccionario como definición de coste oportunidad.
Finalmente como saben, vendí Teva y Telefónica, para afrontar parte de los gastos de la compra de un piso. Ambas empresas cotizan muy por debajo de mis precios de venta. La deuda y las reducciones del dividendo no son compatibles con el largo plazo…..
2) ¿Cuando vender una empresa que sube de forma importante?
Posiblemente, una de las preguntas más difíciles de contestar. Invirtiendo a largo plazo y con una estrategia DGI, el mejor momento para vender una buena empresa es Nunca.
Termino la entrada de este sábado con una frase de Peter Lynch escrita en mi libro favorito sobre bolsa: Un paso por delante de Wall Street, que puede resumir perfectamente las reflexiones de este sábado:
Saludos a todos.

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